线上线下（300959）2026年中报简析：净利润同比下降139.12%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期线上线下（300959）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.92亿元，同比下降42.4%，归母净利润-419.37万元，同比下降139.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9017.05万元，同比下降36.1%，第二季度归母净利润-204.43万元，同比下降587.82%。本报告期线上线下三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.7%，同比减38.42%，净利率-2.18%，同比减157.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计2252.47万元，三费占营收比11.72%，同比增37.56%，每股净资产13.73元，同比减2.29%，每股经营性现金流0.24元，同比增206.98%，每股收益-0.05元，同比减138.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.20亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/5.4%/--，净经营利润分别为2489.89万/3375.99万/-958.04万元，净经营资产分别为5.9亿/6.24亿/3.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.31/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.17亿/3.53亿/2.52亿元，营收分别为14.82亿/11.36亿/5.78亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3200.0万元，每股收益均值在0.4元。

本文数据来源于线上线下2026年中报，仅供参考不构成投资建议。