中赋科技（300692）2026年中报简析：净利润同比增长10.42%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中赋科技（300692）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.45亿元，同比下降6.06%，归母净利润4868.38万元，同比上升10.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.26亿元，同比下降19.21%，第二季度归母净利润3077.15万元，同比上升31.39%。本报告期中赋科技盈利能力上升，毛利率同比增幅14.87%，净利率同比增幅18.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.0%，同比增14.87%，净利率11.91%，同比增18.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计8963.26万元，三费占营收比20.12%，同比减0.34%，每股净资产5.7元，同比增10.88%，每股经营性现金流0.14元，同比增46.1%，每股收益0.1元，同比减8.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.71%，历来资本回报率不强。去年的净利率为8.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额7.84亿元，累计分红总额1.24亿元，分红融资比为0.16。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.2%/1.6%/1.9%，净经营利润分别为1.18亿/6127.89万/7781.25万元，净经营资产分别为36.27亿/38.58亿/40.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.74/1.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.51亿/7.06亿/11.33亿元，营收分别为8.14亿/9.57亿/9.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.29%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.79%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达85.81%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1960.91%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司回答了投资者，汇总整理如下：
答：公司了投资者提问，汇总整理如下
1、公司向创新药 CXO转型的背景？
公司决定战略转型，主要基于以下背景
1）公司传统主营环保业务主要依托 PPP、BOT 模式，增长空间趋于饱和；同时环保业务应收账款规模高、款周期较长，切换新兴赛道有利于培育公司新的利润增长点、优化资产结构，给上市公司全体股东创造更大价值和报。
2）生物医药作为国家战略性支柱产业之一，近年来国内创新药研发投入持续提升，特别是伴随全球及国内创新药投融资暖，DC、多肽、核酸、细胞与基因治疗（CGT）等前沿生物药研发浪潮兴起，带动研发外包需求扩容。创新药 CXO 是创新药产业的“基础设施”，未来增长空间广阔。3）公司实际控制人、董事长刘杨先生拥有深厚的创新药 CXO从业经历、行业背景和产业资源，团队具备落地创新药 CXO 产业后的运营能力，能够有效推动转型各项工作的快速落地、整合及后续管理。
2、原有环保业务的未来规划如何，是否考虑处置？
考虑原有环保业务应收账款体量较大，款周期偏长，有息负债规模相对偏高，我们会在合适的时机考虑择机部分处置，笼资金，稳步优化资产负债结构，有效降低财务压力。比如，6 月 30日董事会审议通过出售亏损子公司煌建设，其为公司下属工程建设类业务主体。
3、公司收购军科正源后，后续的并购方向是什么？
公司会通过投资并购与自建的方式建立创新药械及 CXO 产业链。并购标的将围绕创新药研发评价这条主产业链进行选择，重点聚焦细分赛道基本面扎实、行业口碑卓越、具备差异化竞争优势，且产业协同效应显著的盈利性标的，构建可持续发展的产业生态。
4、军科正源的业务分类情况，竞争优势体现在哪些方面？
军科正源以创新药临床生物样本分析为主营业务，其中大分子类药物订单占比近 90%，客户主要为知名药企和创新药企业。
竞争优势主要体现在团队在大分子及前沿药物领域的技术服务能力上。临床生物样本检测分析是临床试验阶段的关键环节，其结果直接影响药品研发的成败。在大分子及 CGT等前沿领域，检测分析的方法学开发具有极高的技术壁垒。军科正源团队凭借丰富的项目经验和行业领先的技术能力，在双抗、XDC、CGT、小核酸、多肽等新兴领域构筑了显著的竞争优势。
5、收购军科正源的三年业绩对赌偏激进还是保守
？我们认为三期的业绩承诺比较理性。因为当前执行的是2023-2024年价格战时期的订单，利润承压，所以第一期业绩考核相对有一定挑战。但结合创新药市场暖及今年订单大幅增长的情况，三年累计业绩超额完成的概率较大。基于此判断，我们也在交易方案里相应明确了累计超额完成会给予一定比例的超额奖励，以此激励团队。
6、军科正源目前订单如何，是否有产能扩建计划？
年初军科正源在手订单超过 10亿元，今年 Q1同比增长 70%，上半年新签订单 3.5亿元，同比增长约 50%。下一阶段军科正源的收入增长主要受产能限制，上市公司并表后将支持军科正源进行适当的产能扩建。
7、军科正源预计什么时候并表？
军科正源已经签署正式协议，双方团队也就整合工作展开前期沟通、筹备。因原审计报告基准日为 2025年 12月 31日，现阶段公司正在补充最新一期（2026年 3月 31日）审计报告，审计报告完成后将召开上市公司股东会正式决策，并尽快完成交割、并表。本次交易涉及资产整合、投资方共同投资等工作，交易相对复杂，周期较长，但目前进展顺利，请投资者持续关注。
8、如何看待 CXO行业的发展趋势，以及目前“一猴难求”及猴价高企的现象？
公司认为，基于国家生物医药产业政策支持、国内创新药对外授权规模持续走高、一级市场融资升、I制药提高药物发现/筛选效率、仿制药公司向创新药转型等多重利好因素，创新药现阶段正处于蓬勃发展期，在这一周期中，XDC、CGT、小核酸、多肽、核药等前沿药物将会成为增长主线。伴随创新药的发展，创新药 CXO行业当前全面复苏并在走向繁荣，同时前沿药物的发展对 CXO 服务的技术要求进一步提高，在前沿药物领域具有技术储备和项目积累CXO受益可能更大。
现在大家关注的“一猴难求”现象也是因为最近创新药大爆发导致的供需关系失衡。今年创新药爆发，适合药物评价的商品猴需求大幅增长，但因为实验猴的繁育、成长需要固定的 2~3 年周期，所以短期内供不应求，价格高企。
9、公司池州实验猴繁育基地的建设情况，引种已经开始了吗？
池州实验猴繁育基地设施还在筹备建设阶段，引种目前一期规模已经基本锁定，我们会尽快完成建设、拿证、引种，但具体进度还要根据实际进展情况确定，投资者可持续关注后续公告。

本文数据来源于中赋科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。