汽轮科技（300277）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期汽轮科技（300277）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入28.81亿元，同比上升14.23%，归母净利润2.54亿元，同比上升64.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.78亿元，同比上升11.15%，第二季度归母净利润1.7亿元，同比上升49.61%。本报告期汽轮科技应收账款上升，应收账款同比增幅达15650.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.35%，同比增5.08%，净利率10.53%，同比增70.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.18亿元，三费占营收比14.51%，同比减11.54%，每股净资产6.41元，同比增349.64%，每股经营性现金流0.13元，同比增125.73%，每股收益0.17元，同比增70.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.11%，资本回报率不强。去年的净利率为3.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-0.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额113.76亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.02。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为66.2%/--/0.2%，净经营利润分别为1761.44万/1741.21万/694.87万元，净经营资产分别为2659.98万/-225.1万/37.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/-0.07/8.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1376.64万/-1526.45万/16.5亿元，营收分别为2.13亿/2.28亿/1.96亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.76%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109408%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达1495.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.79亿元，每股收益均值在0.32元。

持有汽轮科技最多的基金为易方达悦丰稳健债券A，目前规模为95.83亿元，最新净值1.106（8月27日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨4.24%。该基金现任基金经理为张雅君。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司工业汽轮机产品的情况
答：工业汽轮机是公司的传统核心业务，以“单台设计、单台制造”的个性化定制模式为主，根据客户工艺需求进行非标设计，具备高可靠性、高效率、高适应性等特点。应用领域主要为两类一是工业驱动领域，主要用于驱动压缩机、鼓风机、泵、压榨机等旋转机械，广泛应用于炼油、化工、化肥、建材、冶金、环保等工业领域；二是工业发电领域，包括分布式能源站、企业自备电站、热电联产、余热发电、大型电厂给水泵驱动等。船用领域和核电辅助应急泵领域也有部分应用。
竞争格局方面，高端工业驱动领域主要与西门子、三菱等国际品牌竞争；发电领域主要为国内竞争对手，市场参与的主体较多。公司产品性能、能耗水平已达到国际厂商同等水平，能够与外资品牌在同等技术平台、同等价格条件下竞争，并在交付周期、服务响应、运维成本等方面具备一定优势。
鉴于国家推动逐步提高工业终端电气化程度，公司工业汽轮机业务的未来增长，将主要依靠海外市场拓展、存量市场挖潜（设备更新+节能改造）、新行业应用拓展、高附加值服务业务转型以及产品技术与成本的持续优化来驱动。公司持续加大海外市场开拓力度，目标海外市场主要包括中亚、东南亚、非洲及中东地区。随着海外项目的相继投产运行，公司及产品在海外市场的影响力和竞争力持续提升。

本文数据来源于汽轮科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。