宝鹰股份（002047）2026年中报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宝鹰股份（002047）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.14亿元，同比下降31.48%，归母净利润-1843.58万元，同比上升22.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.26亿元，同比下降45.03%，第二季度归母净利润-924.14万元，同比下降22.29%。本报告期宝鹰股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达63.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.11%，同比增23.55%，净利率-8.63%，同比减11.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计4247.98万元，三费占营收比19.89%，同比增63.74%，每股净资产0.02元，同比增220.79%，每股经营性现金流-0.01元，同比减147.02%，每股收益-0.01元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.04%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-51.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额45.37亿元，累计分红总额3.59亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.3%/210.1%/--，净经营利润分别为-9.78亿/-7.44亿/5867.37万元，净经营资产分别为-40.23亿/-3.54亿/-1.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/-0.17/-0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.15亿/-3.54亿/-1.1亿元，营收分别为41.11亿/21.12亿/6.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-46.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.61%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达259.1%）

本文数据来源于宝鹰股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。