先惠技术（688155）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期先惠技术（688155）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.9亿元，同比上升48.49%，归母净利润2.11亿元，同比上升38.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.57亿元，同比上升13.92%，第二季度归母净利润5763.96万元，同比下降38.61%。本报告期先惠技术应收账款上升，应收账款同比增幅达103.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.14%，同比减9.9%，净利率15.11%，同比减10.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计9960.25万元，三费占营收比5.27%，同比减21.65%，每股净资产19.18元，同比增14.97%，每股经营性现金流-1.13元，同比减391.58%，每股收益1.67元，同比增36.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.06%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为15.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.58%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额13.66亿元，累计分红总额2.58亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6%/15.6%/18.1%，净经营利润分别为1.26亿/3.14亿/4.77亿元，净经营资产分别为21.04亿/20.17亿/26.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.17/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.81亿/4.31亿/11.18亿元，营收分别为24.48亿/24.64亿/30.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.95%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达398.64%）

持有先惠技术最多的基金为中航新起航灵活配置混合A，目前规模为0.83亿元，最新净值0.8212（8月27日），较上一交易日上涨1.03%，近一年上涨9.03%。该基金现任基金经理为韩浩。

本文数据来源于先惠技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。