新华文轩（601811）2026年中报简析：净利润同比下降23.59%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新华文轩（601811）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入50.07亿元，同比下降9.42%，归母净利润6.54亿元，同比下降23.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.23亿元，同比下降17.0%，第二季度归母净利润3.97亿元，同比下降33.42%。本报告期新华文轩公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达114.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.17%，同比减7.38%，净利率13.25%，同比减18.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.27亿元，三费占营收比24.51%，同比减1.69%，每股净资产12.41元，同比增1.22%，每股经营性现金流0.26元，同比减48.97%，每股收益0.53元，同比减23.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.86%，资本回报率一般。去年的净利率为13.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为7.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额7.03亿元，累计分红总额52.56亿元，分红融资比为7.48。公司预估股息率5.98%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为147.5%/296.3%/205.4%，净经营利润分别为16.28亿/16.04亿/16.08亿元，净经营资产分别为11.04亿/5.41亿/7.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.17/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.28亿/-20.42亿/-17.1亿元，营收分别为118.68亿/123.29亿/117.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达114.22%）

本文数据来源于新华文轩2026年中报，仅供参考不构成投资建议。