康尼机电（603111）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期康尼机电（603111）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业

    按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司轨道交通业务所处行业为“C3715铁路机车车辆配件制造”和“C3720城市轨道交通设备制造”，汽车零部件业务所处行业为“C3727汽车零部件及配件制造业”。

    （二）行业发展情况

    1、轨道交通行业

    在交通强国建设纲要深入实施、城市群一体化发展战略提速及“双碳”目标深化推进的背景下，“十五五”时期，交通运输发展进入全面转型的新阶段。综合交通运输体系建设转向跨区域统筹布局、跨方式一体衔接、跨领域深度融合推进，发展动能转向依靠结构优化、数智赋能、绿色转型协同驱动，增长模式转向以做优增量、提质存量为主导的内涵式发展。

    干线铁路方面，“十五五”规划纲要对完善现代化综合交通运输体系作出部署，明确基本建成“八纵八横”高速铁路主通道。国家铁路局提出“十五五”时期铁路以基本实现现代化为总目标，坚持适度超前、不过度超前，突出安全化、协调化、数智化、绿色化、融合化、系统化，推动铁路网从“基本适应”迈向“提质增效”新阶段。铁路建设将围绕“畅通道、优结构、强节点”三方面发力，加快贯通“八纵八横”高铁主通道，补齐西部路网短板。投资重心逐步向补短板、强基础领域倾斜，既有线路扩能改造、城际和市域（郊）铁路、集疏运体系建设等投入力度加大。同时，前期运营动车组陆续进入高级修周期，维保业务有望持续放量。整体来看，国内干线铁路步入新建线路与存量升级改造并行阶段，这为铁路装备企业带来持续发展动力。

    城市轨道交通方面，近年城轨建设投资与车辆购置呈下行趋势，新增线路审批更趋严格，行业进入“优结构、提质效”的发展阶段，突出由重建设向重治理、由重增量向重存量、由重硬件向重软件的“三个转型”，重点聚焦既有线设备更新改造与智慧化升级。

    综合来看，伴随“十五五”时期铁路基本实现现代化目标加速推进，以及城轨陆续进入升级改造周期，轨道交通行业正经历从规模扩张向质量效率提升的深刻转型，整体呈现“增量放缓、存量优化、智慧升级、模式创新”的发展态势。轨道交通装备与技术正围绕安全化、数智化、绿色化、融合化方向持续演进，在改革与技术的双重驱动下，具备核心技术优势与市场化运营能力的企业面临重要发展机遇。

    政策方面，2026年上半年国家出台多项里程碑式文件。1月，国家发展改革委印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》，首次针对城际铁路出台专项文件，明确新建项目资本金比例不低于50%。5月，交通运输部等8部门联合印发《都市圈城际通勤效率提升工程实施方案（2026—2030年）》，力争通过3年时间实现主要都市圈内具备1小时通勤条件人口覆盖率达73%左右。6月，交通运输部等十部门发布《关于完善现代化都市圈综合交通运输体系的指导意见》，提出六大方面23项重点任务，明确推动“四网融合”，注重存量交通基础设施更新。“两新”“两重”政策持续加力扩围，2026年7月，国家发展改革委宣布要分三批下达设备更新资金，2000亿元超长期特别国债支持“两新”设备更新已全部下达，支持22个领域约1.1万个项目；今年以来，国家发展改革委联合有关行业主管部门共安排8000亿元支持1417个“两重”重大项目建设，其中城市地铁、轻轨等老旧设施设备更新改造获明确政策支持，为行业存量更新注入强劲动力。

    在干线铁路领域，根据国铁集团发布，2026年上半年，铁路聚焦“联网、补网、强链”，高质量推进重大工程项目的建设，全国铁路完成固定资产投资3632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里，实现“十五五”良好开局，为扩内需、稳增长发挥了重要作用。在外需方面，2026年上半年，轨道交通行业在“随船出海”与国际合作方面取得积极进展。主机厂持续深化“随船出海”商业模式，以列车产品带动服务输出，形成产业链协同出海的良性循环，涵盖东南亚、中亚、拉美及欧盟等核心市场，核心装备出口与运维服务持续突破，国际化发展水平稳步提升。

    在城市轨道交通领域，根据中国城市轨道交通协会统计数据发布，截至2026年6月30日，中国内地共有58个城市投运城轨交通线路13268.30公里，2026年上半年新增城轨交通运营线路200.41公里，无新增城轨交通运营城市，有城轨交通新线、新段或延长线开通运营的城市10个，新增运营线路4条，新开后通段或既有线路的延伸段6段。

    2、新能源汽车零部件行业

    2026年是“十五五”规划开局之年，新能源汽车产业发展处于重要战略机遇期，政策重心已由规模扩张转向市场化与高质量发展。在国内市场，尽管面临补贴退坡、需求结构调整及盈利压力加大等挑战，但新能源汽车渗透率持续攀升，技术迭代步伐加快，产业韧性逐步显现。在海外市场，虽遭遇贸易壁垒持续升级，但出口规模与市场份额依然逆势增长，国际竞争力进一步增强。与此同时，行业集中度加速提升，盈利能力分化加剧，产业整体正从高速增长向高质量发展阶段切换。竞争焦点亦从电动化普及延伸至智能化、全球化与绿色化的多维较量，缺乏核心技术积累与规模优势的中小车企将被加速出清。

    2026年1月，中国商务部与欧盟委员会就中国向欧盟出口电动汽车的“最低价格承诺”机制达成原则性共识。该机制以“最低进口价格”替代此前7.8%至35.3%的反补贴关税。车企需为每款车型及配置设定专属最低出口价格。

    2026年3月，交通运输部等十部门印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》（交规划发〔2025〕42号）。文件提出到2027年交通运输行业电能占行业终端用能比例达到10%，新增汽车中新能源汽车占比逐年提升；到2035年纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用。国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》进一步提出，到2030年新能源汽车保有量占比力争达到30%，新能源营运交通工具保有量占比达到25%。在充电基础设施领域，大功率充电设施建设加速推进。根据国家发展改革委等部门部署，力争到2027年底全国大功率充电设施总量突破10万台。公共机构充电设施新规要求充电车位配建比例不低于总车位25%。充电设施的规模化升级推动了充电模块、高压连接器、液冷线束等配套零部件的技术迭代与产能扩张。

    2026年6月，工业和信息化部、商务部等五部门联合启动2026年新能源汽车下乡活动。下乡活动与汽车以旧换新、县域充换电设施补短板试点等政策有效协同，下沉市场的消费激活为零部件企业开辟了新的增量空间。

    2026年8月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年，充电基础设施总量超过4000.00万个，大功率充电设施约30万个，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络。

    根据中国汽车工业协会数据统计，2026年上半年我国汽车产销分别完成1499.30万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。在整体市场微降的背景下，新能源汽车实现逆势增长，上半年全国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%，整体渗透率已接近半数里程碑，较2025年全年提升约5个百分点，上半年，新能源汽车国内销量占比为51.3%，首次在半年度数据中超越传统燃油车，新能源汽车已成为国内汽车市场主导力量，新旧动能在持续转换中，市场稳健增长但增速放缓。在国内市场承压的同时，出口则成为行业的重要增长点，1-6月全国汽车整车出口509.6万辆，同比大幅增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比暴增1.2倍，占总出口量的比重接近46%。

    根据中国充电联盟数据统计，截至2026年6月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2305.70万个，同比增长43.2%。其中，公共充电设施（枪）500.9万个，同比增长22.3%；私人充电设施（枪）1804.8万个，同比增长50.4%。2026年1-6月，充电基础设施增量为296.5万个，同比下降9.7%。其中公共充电设施增量为29.2万个，同比减少43.5%，私人充电设施增量为267.3万个，同比下降3.3%。充电基础设施配套能力总体保持与新能源汽车市场发展同步，基本满足快速增长的充电需求。

    （三）公司主要业务情况

    公司坚持“以机电技术为核心的智慧交通装备平台”战略定位，形成“以轨道交通产品为核心业务、以新能源汽车零部件产品为成长业务、以智能健康产品等为种子业务”的多元产业格局。

    1、轨道交通业务：主要产品包括动车及干线铁路车辆门系统、城市轨道车辆门系统、站台安全门系统、内部装饰、连接器、闸机扇门、车辆门系统维保及配件业务。公司面向全球市场，为国内及全球轨道交通车辆厂及地铁业主提供轨道交通装备零部件产品的研发、制造、销售与技术服务。另外，公司积极响应参与“一带一路”的倡议，始终重视“一带一路”沿线重点目标市场的开拓，公司已向波兰、卢森堡、意大利、泰国、马来西亚、菲律宾、阿联酋、沙特、摩洛哥、哈萨克斯坦等国家提供轨道交通产品。轨道车辆门系统市场占有率多年位居全球前列，是中国中车、阿尔斯通、CAF、STANDLER、SKODA等国际著名轨道车辆制造商战略合作伙伴和供应商。

    2、汽车零部件业务：依托国家新能源战略，紧抓国内外新能源汽车产业快速发展新机遇，为国内及全球知名车辆制造厂等提供新能源汽车充电连接系统及精密机械零部件的研发、制造、销售和技术服务。

    （1）新能源汽车零部件产品主要包括充电总成、高压线束及高压模块三大品类，主要产品有充（放）电枪线产品（包括大功率液冷充电枪）、充电插座、充电桩、高压线束、高压连接器、电源分配单元等，深度合作的客户涵盖了国内外知名品牌车企，除了和比亚迪、上汽、一汽、北汽、长城、吉利、奇瑞等国内主流车企持续开展深入合作外，还与梅赛德斯-奔驰、宝马、捷豹路虎、沃尔沃、一汽丰田、广汽丰田、上汽通用等知名合资品牌建立了深度合作关系。

    （2）公司自主研制的新能源公交车门系统产品在国内市场占有率持续得到提升。公司的汽车电动塞拉门产品已在公交车、机场摆渡车以及无人驾驶等多个应用场景下批量应用。在自动驾驶场景下目前主要与宇通、金龙等行业内主流客车厂进行合作。

    （3）公司依靠自主研发的精密锻造和精密磨削技术，生产制造精密汽车机械零部件、电动工具零部件、精密数控成形磨齿机等产品。报告期内，公司重点推进汽车零部件产品产能提升建设，多款产品实现量产，是德国宝马、德国舍弗勒、德国宜发、中国均胜安全、日本武藏精密、加拿大利纳马、美国百得、日本牧田等全球知名企业的重要合作伙伴。

    （四）主要产品经营模式

    1、研发设计模式

    公司的研发设计涉及关键技术自主研发、与客户合作设计开发两个方面，模式各有不同：

    （1）自主研发：公司设有国家级企业技术中心，作为专门的研发部门，统筹公司两级技术创新体系及新产品的研发工作。凭借多年来对机电产品及相关领域重要技术和工艺的积累，围绕轨道交通门系统及其他主要产品的既有核心技术，不断开展纵向、横向拓展性研究和开发。同时，结合市场和技术发展趋势，对行业新技术或客户新需求进行前瞻性研究。

    （2）合作开发：公司针对轨道交通领域及其他主要产品领域的客户个性需求或其他开发意向，安排技术团队与之对接，形成一致目标和共识后，按照不同项目以不同方式进行合作开发与设计。

    2、采购模式

    公司的采购模式主要包括自主采购和指定采购。在进行自主采购时，采购部将按照公司的生产计划、采购流程，向市场直接进行采购，采购价格按市场价格确定；指定采购主要针对客户的特定需求进行，公司在进行指定采购时按客户的具体要求，在充分进行价格评估的基础上，采购相关的原材料及零部件。

    3、生产模式

    公司的生产主要采取订单导向型生产模式。公司主营产品，包括轨道交通门系统和汽车零部件都属于离散型制造，产品种类较多，标准化程度低，不同车型所使用的产品存在较大差异。并且在车型不断更新的同时，产品规格型号也层出不穷，因此公司采取订单导向型生产模式，根据客户的订单组织产品生产。

    4、销售模式

    公司的销售模式采取直接面对客户进行销售。公司主要通过专业展会展示公司产品，宣传公司品牌形象，同时销售部门通过销售网络获取市场信息，对顾客开展有针对性的产品推荐活动。在国内市场，主要通过招投标方式获得销售订单，部分项目通过直接商务谈判获得；在国外市场，主要通过国外客户的采购部门进行采购申报，经客户对申报材料、报价、企业资质以及业主意见进行综合评议后与之展开商务和技术谈判，签订销售合同。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入211945.33万元，较上年同期增加10243.42万元，增幅5.08%，其中轨道主业实现营业收入149500.35万元，较上年同期增加9395.77万元，增幅为6.71%，主要系本期公司轨交主业海外业务收入增加；新能源汽车零部件实现营业收入39405.29万元，较上年同期减少594.67万元，降幅1.49%。实现归属于母公司股东的净利润为16985.96万元，较上年同期增加1500.36万元，增幅9.69%；扣除非经常性损益，实现归属于母公司股东的净利润为14414.92万元，增幅2.61%；归属于母公司所有者权益金额397646.65万元，较上年末减少2.01%，主要系本期宣告派发2025年年度现金红利2.53亿元。

    报告期内，公司在董事会“筑基核心业务、突破成长业务、蓄能种子业务、创新研发体系”战略发展路径的引领下，坚持以高质量发展为主线，全面贯彻《2026-2028年董事会战略引领与高质量发展规划》，深入落实“提质增效重回报”行动方案各项举措，推动战略、经营、管理协同发力，轨道交通、汽车零部件、科创孵化三大产业板块协同并进，运营体系稳健有序，经营质效稳步跃升，持续夯实高质量根基。

    报告期内，公司主要围绕以下四个方面系统推进重点工作：

    （1）战略引领，固本培元与新兴孵化并重。公司严格对标《2026-2028年董事会战略引领与高质量发展规划》重点任务，立足现有三大产业板块，持续巩固核心竞争优势，同时加快新产品、新产业研发孵化进程，构建“当期有贡献、中期有突破、长期有储备”的未来产业发展格局，确保公司持续具备竞争优势。

    （2）创新驱动，深耕核心技术攻坚与前瞻性布局。公司持续强化现有产业关键核心技术攻关，高度重视重大前瞻性技术和新产品研发储备。报告期内，重点推进站台门系统TSN域控技术项目（轨交智能化升级）、新一代智能轮椅项目、一体化智能关节模组项目（基于现有电机、驱动控制与减速器技术积累）等新产品研发。同时，加速孵化项目产业化进程，其中地铁轨道巡检及公路管养运场景下的无人机与机巢项目（联合开发，样机已完成）、海上光伏激光驱鸟系统（样机已完成）等孵化项目均按计划有序推进。

    （3）数智融合赋能，系统推进卓越运营体系建设。以卓越绩效为导向，以数字化转型为引擎，推动管理创新与技术创新深度融合。报告期内，系统推进卓越数字化运营体系、集成产品开发（IPD）技术研发体系、全价值链成本管控体系三大工程，并按照“智能制造2030”规划，以领航级智能工厂为目标，加快智能工厂建设步伐，持续提升产业单位智能制造能力。通过数据驱动决策、流程优化与产业链协同升级，运营效率、创新活力和成本竞争力持续增强，生产效能与供应链响应能力进一步优化。同时，积极响应“AI+专项行动”国家战略部署，加快人工智能在公司业务场景中的落地应用。

    （4）落实“人才灯塔”战略，强化高层次人才引育与干部梯队建设。公司加大关键领域高层次人才引进力度，持续优化人才结构，做强中高层次人才储备，夯实集团高端人才供给底座。同时大力推进干部队伍年轻化建设，完善后备人才培养与选拔机制，优化“引、育、用、留”全链条人才体系，为公司战略落地和长期高质量发展提供坚实的人才战略支撑。

    报告期内，在上述战略举措的系统推进下，公司坚持以客户需求为中心，以市场为导向，以卓越运营体系提升为保障，深入推进内外部协同创新，持续加强产业核心能力建设，三大产业板块主要工作开展情况如下：

    1、轨道交通业务

    公司持续深化多元化与全球化战略，聚焦技术、质量、成本三大领先优势，按照“强力推进海外市场和维保产业，稳步推进轨道门系统技术应用的相关产业”的发展思路，持续夯实轨道主业的“压舱石”地位。（1）国内业务方面，以多元化业务抵御行业政策波动，驱动内需市场稳健发展。核心门系统产品保持市场领先，锁定无锡非优势区域订单，并大力拓展贯通道、PIS（乘客信息系统）、内装等延伸产品增量空间，成效显著；持续深耕主机厂“随船出海”，获取新加坡樟宜机场线车门和内装、突尼斯TGM轻轨、迪拜蓝线PSD等项目；维保业务竞争优势稳固，安全门业务成功中标广州1、3号线站台门改造项目，广州市场取得重要突破，同时积极布局高铁站台门及智慧站台PHM等新兴领域。（2）海外业务方面，持续拓展海外增量空间，推动国际化发展迈向更高层次。强化全球化运营能力，加快推进巴西工厂本土化建设，提升属地化竞争水平；重点拓展区间车市场，锁定波兰KW及德国SRRD等项目订单，同步加大贯通道、内装等新产品海外推广力度。

    截至本报告期末，公司轨道主业在手订单金额83.01亿元，较上年末增长1.12%。

    2、汽车零部件业务

    报告期内，汽车零部件业务紧抓新能源汽车产业快速发展机遇，直面行业增速放缓与竞争加剧态势，持续深化与战略客户的合作深度，加快推进芜湖子公司本地化配套能力建设。积极优化产品结构，实施低毛利项目专项提升计划，强化精细化生产与供应链管理，构建全价值链成本管控体系，多措并举提升产品盈利水平，打造兼具成本优势与差异化竞争力的核心产品。同时，加快高压连接器、储能连接器、小功率直流慢充、大功率充电装备、高速连接器、两轮电动车连接器等新产品及新市场布局，并积极推进底盘自动辅助充电、交流慢充集成芯片等前瞻性产品技术预研，持续拓展增量空间。

    3、科创（孵化）业务

    科创孵化业务以技术领先为引领，紧扣三大产业板块市场需求与未来产业方向，整合内外部创新资源，打造机电一体化与智能技术融合孵化平台。出台《未来产业创新探索容错免责实施办法》，畅通“技术研发—产品孵化—产业转化”全链条，加速新产品与新产业突破，加快形成新增长极。智能健康业务方面，强化能力建设与团队培育，加大KD系列代步车市场推广力度，拓展销售网络，优化成本管控，推动国内业绩稳步增长与海外销售新突破。同时，以市场为导向，打造智能设备与个性化方案，加快新一代智能轮椅项目的研发，持续提升产品竞争力。

本文数据来源于康尼机电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。