玉马科技（300993）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期玉马科技（300993）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比上升12.86%，归母净利润5362.96万元，同比下降27.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.26亿元，同比上升5.81%，第二季度归母净利润2576.5万元，同比下降41.31%。本报告期玉马科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达84.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.02%，同比减14.45%，净利率13.04%，同比减35.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计5700.3万元，三费占营收比13.87%，同比增23.94%，每股净资产5.07元，同比增4.8%，每股经营性现金流0.2元，同比增11.94%，每股收益0.17元，同比减29.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.84%，资本回报率一般。去年的净利率为19.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为8.84%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.98亿元，累计分红总额2.48亿元，分红融资比为0.62。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.6%/19.8%/11.3%，净经营利润分别为1.65亿/1.86亿/1.49亿元，净经营资产分别为7.63亿/9.38亿/13.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.32/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.95亿/2.45亿/3.43亿元，营收分别为6.63亿/7.69亿/7.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达84.36%）

本文数据来源于玉马科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。