天邑股份（300504）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期天邑股份（300504）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.04亿元，同比上升20.18%，归母净利润5489.09万元，同比上升231.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.45亿元，同比上升31.39%，第二季度归母净利润3200.18万元，同比上升273.59%。本报告期天邑股份存货明显上升，存货同比增幅达70.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.15%，同比增106.71%，净利率6.82%，同比增209.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计5216.23万元，三费占营收比6.48%，同比减25.94%，每股净资产8.18元，同比增3.98%，每股经营性现金流-1.66元，同比减547.08%，每股收益0.2元，同比增233.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额8.73亿元，累计分红总额3.64亿元，分红融资比为0.42。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/--/--，净经营利润分别为1.01亿/-2642.54万/-1.04亿元，净经营资产分别为15.02亿/14.56亿/17.48亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.51/0.94，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.3亿/9.05亿/11.54亿元，营收分别为25.54亿/17.67亿/12.26亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的 FTTR 产品市场占比多少，是否有所升？公司的 WiFi7 产品占比份额是多少？
答：公司 2025 年 8月参加中国电信家庭 FTTR 设备集中采购项目，以第三中选人中选。根据工信部数据，2025 年底，全国 FTTR 用户达 5939 万户，渗透率尚不高；WiFi7 产品目前尚处于推广期。

本文数据来源于天邑股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。