联化科技（002250）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联化科技（002250）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.95亿元，同比上升26.84%，归母净利润3.68亿元，同比上升64.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.32亿元，同比上升23.94%，第二季度归母净利润2.66亿元，同比上升52.84%。本报告期联化科技盈利能力上升，毛利率同比增幅19.61%，净利率同比增幅32.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.96%，同比增19.61%，净利率11.12%，同比增32.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.46亿元，三费占营收比13.66%，同比增24.8%，每股净资产7.69元，同比增6.56%，每股经营性现金流0.68元，同比增74.55%，每股收益0.41元，同比增66.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.93%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额21.44亿元，累计分红总额11.41亿元，分红融资比为0.53。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.6%/4.5%，净经营利润分别为-4.3亿/1.51亿/4.24亿元，净经营资产分别为102.3亿/95.74亿/94.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.29/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.73亿/16.74亿/20.49亿元，营收分别为64.42亿/56.77亿/64.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.6%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达587.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.2亿元，每股收益均值在0.68元。

持有联化科技最多的基金为兴业医疗保健混合A，目前规模为1.9亿元，最新净值0.7627（8月26日），较上一交易日下跌0.09%，近一年下跌13.83%。该基金现任基金经理为陈旭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：根据公司半年度业绩预告，二季度公司利润较一季度涨幅较大，请是什么原因？
答：公司一、二季度利润差异较大主要系一季度汇率损益影响较大，扣除该影响公司的经营情况及利润水平均较为稳定。公司整体全年业务收入较 2025 年增长不低于 10%（上述经营目标并不代表公司对 2026 年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意）。

本文数据来源于联化科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。