雅运股份（603790）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期雅运股份（603790）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.23亿元，同比上升18.86%，归母净利润6318.22万元，同比上升39.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.48亿元，同比上升16.33%，第二季度归母净利润2656.76万元，同比上升49.02%。本报告期雅运股份盈利能力上升，毛利率同比增幅0.81%，净利率同比增幅19.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.0%，同比增0.81%，净利率12.3%，同比增19.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计7224.48万元，三费占营收比13.81%，同比减5.3%，每股净资产6.82元，同比增5.75%，每股经营性现金流0.37元，同比减10.23%，每股收益0.33元，同比增37.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为4379.55%,原因:本期子公司美保林购买理财产品增加。
2. 应收票据的变动原因:子公司雅运科技本期销售取得的商业承兑汇票增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-32.58%,原因:本期期末银行承兑汇票减少。
4. 预付款项变动幅度为87.86%,原因:本期子公司雅运新材料及美保林采购原料预付款增加。
5. 其他流动资产变动幅度为-76.02%,原因:本期子公司雅运新材料期末进项留抵税减少。
6. 其他权益工具投资变动幅度为37.5%,原因:本期母公司新增安徽卓润新材料科技有限公司投资。
7. 在建工程变动幅度为203.38%,原因:本期子公司雅运震东新材料设备投入增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为218.33%,原因:本期子公司美保林长期资产采购增加。
9. 短期借款变动幅度为37.34%,原因:本期子公司雅运震东新材料采购原料金融机构的流动资金借款增加。
10. 合同负债变动幅度为55.86%,原因:本期预收货款增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-43.56%,原因:本期期末数仅包含半年度奖金。
12. 其他应付款变动幅度为-30.76%,原因:上期子公司雅运震东新材料工程款本期结算。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-89.08%,原因:子公司雅运震东新材料本期金融机构长期借款减少。
14. 其他综合收益变动幅度为-65.45%,原因:本期汇率较年初下降。
15. 财务费用变动幅度为109.88%,原因:本期美元汇率下降，汇兑损失增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.62%,原因:本期母公司新增安徽卓润新材料科技有限公司投资。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.14%,原因:本期子公司雅运震东新材料为采购原料向金融机构的流动资金借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.34%，资本回报率一般。去年的净利率为8.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.78%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为2.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额4.04亿元，累计分红总额2.07亿元，分红融资比为0.51。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.8%/4.9%/6.5%，净经营利润分别为4156.01万/5524.44万/7311.14万元，净经营资产分别为10.98亿/11.37亿/11.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.58/0.53/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.49亿/4.58亿/4.79亿元，营收分别为7.74亿/8.57亿/8.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达282.81%）

本文数据来源于雅运股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。