华电科工（601226）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华电科工（601226）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入45.73亿元，同比上升18.54%，归母净利润7639.49万元，同比上升41.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入29.49亿元，同比上升24.91%，第二季度归母净利润1.29亿元，同比下降5.77%。本报告期华电科工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1762.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.94%，同比减9.09%，净利率1.63%，同比增19.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比6.17%，同比增0.12%，每股净资产3.8元，同比增2.27%，每股经营性现金流-0.32元，同比增67.6%，每股收益0.07元，同比增40.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为7.31%,原因:拓展市场，适度接受客户以商业承兑汇票方式结算货款。
2. 应收款项融资变动幅度为-37.38%,原因:银行承兑汇票到期解付。
3. 预付款项变动幅度为95.61%,原因:上年新签合同在本年集中执行，采购预付款支付增加。
4. 在建工程变动幅度为60.41%,原因:公司增加运维船建造投资。
5. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:研发支出本期转无形资产。
6. 长期待摊费用变动幅度为30.54%,原因:子公司增加厂区修缮支出。
7. 短期借款变动幅度为219.54%,原因:子公司调整融资结构，增加外部贷款。
8. 应交税费变动幅度为-64.53%,原因:采购增加、当期增值税留抵税额增多。
9. 其他应付款变动幅度为32.56%,原因:应付母公司股利尚未支付。
10. 长期借款变动幅度为34.4%,原因:子公司调整融资结构，增加外部贷款。
11. 其他综合收益变动幅度为-213.12%,原因:印尼办事处本期资产总额持续扩大，汇率波动下，外币折算差额增加。
12. 营业收入变动幅度为18.54%,原因:上年新签合同情况较好，在报告期内陆续执行，推动收入规模增长。
13. 营业成本变动幅度为20.02%,原因:收入规模扩大，成本同步上升。
14. 财务费用变动幅度为166.7%,原因:货币资金规模下降导致利息收入减少，同时新签合同陆续执行，保函手续费增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.7%,原因:公司强化应收款项管控，销售商品、提供劳务收到的现金流入增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.84%,原因:海上作业船租赁合同到期解租，租赁费现金流出减少，另，子公司增加外部借款带来筹资流入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.22%，资本回报率不强。去年的净利率为1.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-1.64%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额6.66亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为9871.39万/1.18亿/1.51亿元，净经营资产分别为-21.1亿/-19.49亿/-3.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.06/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.34亿/-4.18亿/8.55亿元，营收分别为71.74亿/75.41亿/104.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1762.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.35亿元，每股收益均值在0.2元。

持有华电科工最多的基金为华夏新起点混合A，目前规模为0.21亿元，最新净值0.992（8月26日），较上一交易日上涨0.2%，近一年上涨15.05%。该基金现任基金经理为时赟凯。

本文数据来源于华电科工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。