江西铜业（600362）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期江西铜业（600362）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3071.55亿元，同比上升19.53%，归母净利润86.32亿元，同比上升106.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1680.31亿元，同比上升15.09%，第二季度归母净利润58.14亿元，同比上升161.65%。本报告期江西铜业应收账款上升，应收账款同比增幅达42.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.82%，同比增48.39%，净利率3.09%，同比增79.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计26.12亿元，三费占营收比0.85%，同比增9.62%，每股净资产25.31元，同比增9.75%，每股经营性现金流1.68元，同比增102.49%，每股收益2.5元，同比增106.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.93%，资本回报率不强。去年的净利率为1.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.86%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额45.22亿元，累计分红总额256.59亿元，分红融资比为5.67。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.2%/9.6%/8.4%，净经营利润分别为69.75亿/74.24亿/74.68亿元，净经营资产分别为622.81亿/771.58亿/891.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.08/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为295.24亿/398.53亿/520.36亿元，营收分别为5218.93亿/5166.09亿/5446.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.14%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达65.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.46%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为18.05亿元，已累计从业10年184天。

持有江西铜业最多的基金为中信建投轮换混合A，目前规模为4.37亿元，最新净值3.4194（8月26日），较上一交易日上涨1.2%，近一年上涨3.71%。该基金现任基金经理为栾江伟。

本文数据来源于江西铜业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。