航天机电（600151）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航天机电（600151）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.77亿元，同比下降18.81%，归母净利润-1342.97万元，同比上升93.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.55亿元，同比下降16.41%，第二季度归母净利润325.32万元，同比上升101.59%。本报告期航天机电盈利能力上升，毛利率同比增幅12.29%，净利率同比增幅88.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.26%，同比增12.29%，净利率-1.49%，同比增88.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比7.98%，同比增52.12%，每股净资产3.08元，同比减5.59%，每股经营性现金流0.02元，同比减37.85%，每股收益-0.01元，同比增93.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-31.43%,原因:营业收入下降，收到票据减少。
2. 递延所得税资产变动幅度为33.25%,原因:光伏电站公司对应收电费财政补贴结算款组合计提坏账准备并确认递延所得税资产。
3. 应付票据变动幅度为-53.05%,原因:应付票据到期承兑以及本期开具的票据同比减少。
4. 专项储备变动幅度为143.53%,原因:计提安全生产费增加。
5. 财务费用变动幅度为111.46%,原因:汇率波动影响，汇兑收益同比减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.85%,原因:营业收入同比下降，经营现金流入同比减少；应付票据到期承兑。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-19399.48%,原因:上年同期收回TRP委托贷款。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.09%,原因:上年同期归还长期借款。
9. 信用减值损失变动幅度为-442.38%,原因:光伏电站公司对应收电费财政补贴结算款组合由原不计提坏账准备调整为按5%的预期信用损失率计提坏账准备。
10. 资产减值损失变动幅度为99.75%,原因:上年同期部分电站公司、连云港神舟新能源对长期资产计提减值准备。
11. 其他收益变动幅度为-87.32%,原因:增值税加计抵减同比减少。
12. 投资收益变动幅度为368.15%,原因:合营联营企业收益同比增加。
13. 公允价值变动收益变动幅度为-122.54%,原因:远期结售汇公允价值变动影响。
14. 营业外收入变动幅度为475.88%,原因:本期收到ERAECS重整债权及相应利息。
15. 所得税费用变动幅度为-76.95%,原因:光伏电站公司对应收电费财政补贴结算款组合计提坏账准备并确认递延所得税资产。
16. 少数股东损益变动幅度为48.21%,原因:ESTRAAuto、连云港神舟新能源同比减亏，按股比确认的亏损减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.72%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.27%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额59.49亿元，累计分红总额9.37亿元，分红融资比为0.16。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4.93亿/-8848.01万/-4.73亿元，净经营资产分别为42.03亿/42.44亿/35.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.2/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.13亿/10.45亿/9.61亿元，营收分别为92.26亿/53.49亿/36.05亿元。

本文数据来源于航天机电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。