财报快递|金陵体育2026年上半年增收却由盈转亏，权益投资浮亏2420万吞噬主业利润

8月26日，江苏金陵体育器材股份有限公司（金陵体育，300651）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.40亿元，同比增长5.95%；归母净利润亏损1,619.37万元，上年同期盈利1,743.02万元，同比由盈转亏，降幅达192.91%；扣非归母净利润仅59.11万元，同比大降91.89%；经营活动产生的现金流量净额为-1,205.78万元，较上年同期-1,670.70万元收窄27.83%。加权平均净资产收益率降至-1.47%，上年同期为0.02%。

从业务结构看，公司上半年主营业务收入合计1.34亿元，同比增长8.70%。分产品看，场馆设施收入3,431.69万元，同比大增185.56%，成为收入增长主引擎；球类器材收入5,958.27万元，同比下降0.96%，仍是第一大收入来源，占总营收逾四成；田径器材收入1,017.11万元，同比下降13.50%；赛事服务收入333.25万元，同比大降74.61%；其他体育器材收入1,681.74万元，同比增长4.32%；玻璃及场馆运营收入分别为822.91万元、115.66万元。综合毛利率30.55%，同比下降0.53个百分点，其中田径器材毛利率骤降18.10个百分点至25.13%，玻璃毛利率亦下滑9.25个百分点。

公司是国内最早获得国际篮联官方认证的体育器材企业之一，核心业务涵盖体育装备、场馆设施集成、运动健康、体育信息与赛事服务四大领域。报告期内，公司持续赋能国家级田径赛事，为“金陵体育杯”全国田径锦标赛等提供器材与配套服务。行业层面，受益于体育强国战略与全民健身政策持续落地，体育器材行业市场空间不断拓宽，但行业集中度较低、竞争趋于激烈，钢材、塑料等主要原材料采购价格波动幅度相对较大，对公司成本端形成一定压力。公司表示将继续加大研发投入，推进产品智能化、绿色化升级，并积极开拓海外市场。

金陵体育上半年增收却由盈转亏，主要原因有二：一是公司使用闲置资金持有的股票、基金等权益工具投资公允价值大幅波动，报告期公允价值变动收益为-2,420.34万元，而上年同期为+1,267.06万元，一正一负相差逾3,687万元，直接吞噬主业利润；二是主业盈利能力明显走弱，扣非净利润仅59.11万元，同比下降91.89%，信用减值损失由上年同期的+285.75万元转为-382.89万元，田径器材毛利率大幅下滑亦拖累毛利表现。

费用方面，财报显示，公司2026年上半年财务费用35.69万元，同比大降93.95%，主要系上年同期“金陵转债”利息费用化642.53万元，而本期可转债已于2025年7月赎回摘牌，利息费用仅剩13.14万元所致；管理费用2,135.76万元，同比下降8.24%，主要系咨询服务费、招待费支出减少；销售费用1,057.28万元，同比微增2.70%；研发投入690.13万元，同比增长2.47%。

值得关注的是，公司期末货币资金仅1.01亿元，较期初的1.85亿元大幅缩水45.36%，主要系报告期使用闲置资金购买权益工具投资所致；交易性金融资产余额增至4.41亿元，占总资产比例达33.55%，公司证券投资敞口显著，公允价值波动已实质影响业绩稳定性。同时，存货升至1.90亿元，较期初增长15.31%；报告期投资额达3.16亿元，同比激增346.12%。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股。偿债指标方面，公司无短期借款，流动比率4.11、速动比率2.96、资产负债率18.03%，整体偿债压力可控；但经营现金流已连续为负，需关注回款与资金占用情况。

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