财报快递|北方股份2026上半年营收微增净利增37%，现金流增65%存货跌价翻倍

8月24日，内蒙古北方重型汽车股份有限公司（北方股份，600262）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入17.43亿元，同比增长3.16%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长37.28%；扣非归母净利润1.36亿元，同比增长41.80%；经营活动产生的现金流量净额10.11亿元，同比增长65.39%。基本每股收益0.58元，加权平均净资产收益率7.35%，同比增加1.42个百分点，期末总资产56.96亿元，较上年末增长19.06%。

从业务结构看，公司主营业务收入17.40亿元，其中矿用车整车销售合同收入14.38亿元，同比增长4.93%，是营收增长的主要来源；备件及服务合同收入3.02亿元，同比下降4.37%，后市场业务出现收缩。分地区看，国内合同收入8.69亿元，同比增长4.55%；国外合同收入8.71亿元，同比增长1.87%，海外收入占比达50.06%。不过，公司整体毛利率约18.29%，较上年同期的19.01%下降0.72个百分点，其中备件及服务毛利率由27.25%降至21.03%，是盈利水平回落的主因。

行业层面，2026年上半年国内持续推进绿色矿山、智慧矿山建设，行业竞争从单一价格竞争转向技术实力、产品品质、服务能力、整体解决方案的综合性、高质量竞争；全球矿用车市场整体稳中有升，受锂、铜、镍等关键矿产开采带动，非洲、拉美、东南亚成为主要增量市场，国产矿用车出口表现亮眼，但海外项目受供应链、基建配套制约，区域分化明显，行业竞争进一步加剧。公司作为国内非公路矿用自卸车领域龙头企业，构建了28吨至400吨全谱系产品体系，服务国内外600多座大型露天矿山，国际市场已拓展至69个国家和地区。

半年报显示，公司净利润增速远超营收增速，主要原因：一是信用减值损失大幅收窄，报告期信用减值损失985.86万元，而上年同期高达8036.32万元，同比少计提约7050万元，是利润增长的最大贡献项；二是研发费用同比下降12.15%，整车销售毛利率小幅提升。不过，资产减值损失由2056.55万元增至5207.42万元（其中存货跌价损失4993.44万元，同比近乎翻倍），其他收益由1054.36万元降至518.90万元，财务费用净收益由520.34万元收窄至150.53万元，均对利润形成对冲。

费用方面，公司上半年销售费用1950.18万元，同比增长27.74%，主要系宣传费用增加及薪酬变动；管理费用2826.87万元，同比下降4.50%；财务费用为净收益150.53万元，主要因存款利率下降使利息收入从587.67万元降至243.19万元，叠加汇率波动影响；研发费用4486.27万元，同比下降12.15%，公司称系研发项目阶段性领用材料及专用工装费用减少。

资产负债表方面，期末公司货币资金达20.15亿元，较上年末增长98.98%；合同负债16.72亿元，增长51.64%，在手订单及预收款充裕；但应收账款4.38亿元、存货17.24亿元，分别较上年末增长62.34%和18.28%，资金占用规模扩大。公司期末无短期借款，流动比率由上年末的1.61降至1.48，资产负债率64.64%，较上年末上升5.16个百分点。分红方面，公司半年度不进行利润分配或公积金转增股本；2025年度每10股派发现金红利3.81元（含税）并以资本公积每10股转增4股的方案已于2026年7月17日实施，总股本增至2.38亿股。公司提示，矿业市场需求波动、行业竞争加剧及汇率波动仍是主要经营风险。

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