真兰仪表（301303）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期真兰仪表（301303）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.05亿元，同比上升4.56%，归母净利润1.18亿元，同比下降19.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.57亿元，同比上升3.66%，第二季度归母净利润6416.78万元，同比下降16.2%。本报告期真兰仪表公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达370.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.92%，同比减6.29%，净利率14.26%，同比减27.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.59亿元，三费占营收比19.69%，同比增7.41%，每股净资产8.44元，同比增4.39%，每股经营性现金流-0.22元，同比减119.0%，每股收益0.29元，同比减19.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.27%，资本回报率一般。去年的净利率为19.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.27%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额19.56亿元，累计分红总额4.65亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.3%/20.2%/16.4%，净经营利润分别为3.2亿/3.25亿/3.49亿元，净经营资产分别为12.66亿/16.07亿/21.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.73/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.2亿/10.89亿/12.75亿元，营收分别为13.45亿/15.01亿/17.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达370.73%）

本文数据来源于真兰仪表2026年中报，仅供参考不构成投资建议。