直真科技（003007）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期直真科技（003007）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.65亿元，同比上升150.07%，归母净利润-2554.28万元，同比上升40.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.47亿元，同比上升109.54%，第二季度归母净利润-195.4万元，同比上升85.67%。本报告期直真科技应收账款上升，应收账款同比增幅达55.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.75%，同比减34.33%，净利率-10.27%，同比增75.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计8783.72万元，三费占营收比33.13%，同比减20.79%，每股净资产12.68元，同比增56.3%，每股经营性现金流0.69元，同比增133.32%，每股收益-0.24元，同比增42.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为93.76%,原因:本期收到再融资资金。
2. 存货变动幅度为54.85%,原因:在执行合同发生成本。
3. 短期借款变动幅度为63.62%,原因:本期银行贷款增加。
4. 合同负债变动幅度为-31.45%,原因:本期预收货款减少。
5. 交易性金融资产的变动原因:本期购买银行理财产品。
6. 预付款项变动幅度为130.12%,原因:本期预付供应商货款增加。
7. 其他应收款变动幅度为-74.36%,原因:本期收回保证金。
8. 持有待售资产的变动原因:子公司待售的固定资产。
9. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-56.06%,原因:本期一年内到期的定期存单到期。
10. 开发支出变动幅度为123.94%,原因:本期研发费用资本化。
11. 长期待摊费用变动幅度为-34.98%,原因:本期摊销。
12. 其他非流动资产变动幅度为118.26%,原因:本期预付算力服务器货款。
13. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期应付的银行承兑汇票到期已承兑支付。
14. 应付账款变动幅度为-50.69%,原因:本期支付供应商货款。
15. 预收款项的变动原因:本期收到处置固定资产预收货款。
16. 应交税费变动幅度为-57.79%,原因:上年末计提的企业所得税本期缴纳。
17. 其他流动负债变动幅度为-36.64%,原因:上期验收确认收入本期开票。
18. 资本公积变动幅度为189.52%,原因:本期收到再融资股本溢价。
19. 其他综合收益变动幅度为-44.86%,原因:本期全资境外子公司汇率变动。
20. 少数股东权益变动幅度为-36.76%,原因:本期控股子公司亏损。
21. 营业收入变动幅度为150.07%,原因:本期算力服务业务收入增加。
22. 营业成本变动幅度为259.17%,原因:本期算力服务业务收入增加对应的算力服务业务成本增加。
23. 财务费用变动幅度为4751.65%,原因:本期银行借款利息支出增加及租赁负债计提的利息费用增加。
24. 所得税费用变动幅度为-386.59%,原因:本期计提的递延所得税费用减少。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为138.31%,原因:上期支付与算力业务相关款项。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-23829.96%,原因:本期购买银行理财产品增加。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为428.4%,原因:本期收到再融资资金。
28. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为366.43%,原因:本期收到再融资资金。
29. 投资收益变动幅度为157.11%,原因:本期对联营企业按权益法核算确认的投资收益增加。
30. 信用减值损失变动幅度为-138.5%,原因:本期计提的应收账款坏账准备增加。
31. 资产减值损失变动幅度为-98.89%,原因:本期冲销合同资产减值准备减少。
32. 资产处置收益变动幅度为-722.3%,原因:本期处置使用权资产收益减少。
33. 营业外收入变动幅度为-99.86%,原因:本期零星收入比上期减少。
34. 营业外支出变动幅度为439.24%,原因:本期补缴社保支付滞纳金。
35. 归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额变动幅度为-69.29%,原因:本期境外全资子公司汇率变化。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.25%，资本回报率不强。去年的净利率为4.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.13%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额11.30亿元，累计分红总额7351.29万元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/8.3%/1.1%，净经营利润分别为7738.23万/2858.32万/1859.41万元，净经营资产分别为3.46亿/3.45亿/16.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.58/0.63/0.87，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.52亿/2.61亿/3.7亿元，营收分别为4.36亿/4.18亿/4.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.22%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达391.8%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1878.92%）

本文数据来源于直真科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。