帝欧水华（002798）2026年中报简析：亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期帝欧水华（002798）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.53亿元，同比下降18.94%，归母净利润-2933.01万元，同比上升65.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.77亿元，同比下降13.85%，第二季度归母净利润-1470.62万元，同比上升63.46%。本报告期帝欧水华短期债务压力上升，流动比率达1。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.25%，同比增25.69%，净利率-3.25%，同比增54.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.46亿元，三费占营收比25.85%，同比增21.04%，每股净资产3.33元，同比增0.04%，每股经营性现金流0.23元，同比减2.55%，每股收益-0.06元，同比增73.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-19.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额24.28亿元，累计分红总额3.88亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6.59亿/-5.69亿/-5.3亿元，净经营资产分别为38.69亿/29.06亿/25.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.19/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.61亿/5.21亿/3.69亿元，营收分别为37.6亿/27.41亿/22.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.28%、流动比率仅为1）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2026年上半年公司整体经营业绩如何？
答：2026年 1-6月，公司实现营业收入 9.53亿元，同比下降 18.94%，主要受宏观环境和下游家居建材行业需求偏弱、工程渠道持续收缩等影响。实现归属于上市公司股东的净利润为亏损 2,933.01万元，同比大幅减亏 5,499.37万元，盈利能力得到一定修复。
报告期内，公司稳健经营传统业务，通过持续优化渠道与产品结构、全力推进降本增效，制造业板块毛利率同比提升 5.45个百分点。通过对资产、负债的统筹调整，使得公司资产负债率从去年同期的 71.69%降低至 59.58%，同时可转债余额降至4.65亿元，资产负债结构持续优化。报告期内，经营性现金流净额持续为正，毛利率、货币资金等核心财务指标稳步向好，整体经营质量持续改善。

本文数据来源于帝欧水华2026年中报，仅供参考不构成投资建议。