三峡旅游（002627）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三峡旅游（002627）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.14亿元，同比上升13.09%，归母净利润7955.02万元，同比上升25.04%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.64亿元，同比上升16.85%，第二季度归母净利润6536.15万元，同比上升39.15%。本报告期三峡旅游盈利能力上升，毛利率同比增幅13.56%，净利率同比增幅4.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.62%，同比增13.56%，净利率18.83%，同比增4.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计6761.88万元，三费占营收比16.31%，同比增6.37%，每股净资产4.31元，同比增1.52%，每股经营性现金流0.2元，同比增20.02%，每股收益0.11元，同比增25.06%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为49.08%,原因:旅游业务的应收旅行社团款和应收车费增加。
2. 存货变动幅度为52.87%,原因:公司游轮业务根据经营需求购进船舶用油。
3. 固定资产变动幅度为19.2%,原因:本报告期省际度假游轮揽月号转入固定资产，以及购置车辆。
4. 在建工程变动幅度为-37.99%,原因:本报告期省际度假游轮揽月号投入运营，由在建工程转为固定资产。
5. 短期借款的变动原因:本报告期公司新增短期借款2,800万元。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-65.08%,原因:本报告期公司偿还一年内到期的长期借款9,927.54万元。
7. 营业收入变动幅度为13.09%,原因:一是“两坝一峡”系列产品游客接待量增加以及外部结算价格调整；二是新增省际度假游轮业务。
8. 管理费用变动幅度为14.77%,原因:新增省际度假游轮业务人工成本。
9. 财务费用变动幅度为90.54%,原因:募集资金利息收入减少，一是募集资金本金减少以及存款利率下降，二是购买大额存单及结构性存款的收益计入投资收益。
10. 所得税费用变动幅度为63.62%,原因:经营情况优于上年同期，利润总额增长。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为20.02%,原因:本报告期经营业绩较上年同期增长，业务经营产生的现金流量净额增加。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1782.0%,原因:一是购建长期资产支付的金额较上年同期增长6,121.38万元，主要是省际度假游轮项目进度款增加，二是本报告期处置长期资产收到的金额较上年同期增长1,068.54万元，主要是收到处置仙娜号的款项，三是本报告期收回8.80亿元理财后购买7.60亿元理财，产生1.20亿元现金流入，上年同期收回6亿元理财后购买5亿元理财，产生1亿元现金流入，本报告期较上年同期增加2,000万元现金流入。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-9.86%,原因:一是本报告期偿还本息较上年同期增加9,520.31万元，二是本报告期取得借款2,848.24万元，上年同期无此类事项，三是本报告期现金分红3,441.15万元，上年同期现金分红6,882.31万元,四是上年同期公司购买控股子公司少数股东股权支付2,236.34万元，本报告期无此类事项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.47%，资本回报率不强。去年的净利率为7.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.01%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额23.84亿元，累计分红总额5.53亿元，分红融资比为0.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/8.1%/3.1%，净经营利润分别为1.19亿/1.2亿/5985.49万元，净经营资产分别为14.14亿/14.78亿/19.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.15/-0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.52亿/-1.15亿/-1.25亿元，营收分别为16亿/7.41亿/7.57亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.65亿元，每股收益均值在0.23元。

持有三峡旅游最多的基金为鹏华优质治理LOF，目前规模为8.55亿元，最新净值1.3008（8月25日），较上一交易日上涨1.47%，近一年下跌2.03%。该基金现任基金经理为陈金伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司业绩增幅较大的主要原因？
答：2026年上半年，公司完成营业收入 4.14亿元，同比上升13.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为 7,955.02万元，同比上升 25.04%，利润增速超越营收增长，经营质量持续提升。2026 年上半年公司经营业绩较上年同期增幅较大的主要原因为1.观光游轮产品游客接待量增加，较上年同期增长8.51%，带动整体营收规模扩大；2.观光游轮产品外部旅行社结算价格调整（对外零售价格不变），有效提升了客单价；3.新增省际度假游轮业务，丰富了收入结构并贡献了新的利润增长点。

本文数据来源于三峡旅游2026年中报，仅供参考不构成投资建议。