震有科技（688418）2026年中报简析：净利润同比下降174.49%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期震有科技（688418）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.54亿元，同比下降27.56%，归母净利润-1.31亿元，同比下降174.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.37亿元，同比下降24.52%，第二季度归母净利润-8573.77万元，同比下降72.78%。本报告期震有科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达56.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.82%，同比减9.55%，净利率-55.8%，同比减307.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比42.31%，同比增56.8%，每股净资产3.8元，同比减16.22%，每股经营性现金流-0.92元，同比减285.91%，每股收益-0.68元，同比减174.47%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-46.08%,原因:经营性现金支出增加。
2. 应收票据变动幅度为-66.91%,原因:期末未到期的商业承兑汇票减少。
3. 其他流动资产变动幅度为62.92%,原因:待抵扣进项税增加。
4. 其他权益工具投资变动幅度为500.0%,原因:新增股权投资。
5. 开发支出变动幅度为-36.23%,原因:资本化项目减少。
6. 应付票据的变动原因:本期票据结算增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-36.03%,原因:上年度期末计提的年终奖本期内支付。
8. 应交税费变动幅度为-66.4%,原因:本期应交未交的增值税及附加税减少。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为47.67%,原因:一年内到期的长期借款重分类。
10. 其他流动负债变动幅度为-35.54%,原因:期末已背书未到期的商业承兑汇票减少。
11. 长期借款的变动原因:期末银行长期借款增加。
12. 递延所得税负债变动幅度为-83.67%,原因:使用权资产应纳税暂时性差异增加。
13. 其他综合收益变动幅度为-410.18%,原因:外币报表折算损失。
14. 盈余公积变动幅度为-100.0%,原因:母公司盈余公积弥补亏损。
15. 未分配利润变动幅度为49.93%,原因:母公司的资本公积和盈余公积弥补亏损。
16. 营业收入变动幅度为-27.56%,原因:受国内外市场竞争加剧及项目交付节奏有所延后等影响。
17. 营业成本变动幅度为-21.87%,原因:随营业收入下降而下降。
18. 财务费用变动幅度为150.06%,原因:本报告期利息支出增加和汇兑损失增加。
19. 研发费用变动幅度为17.96%,原因:薪酬增加和转资本化金额减少。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-285.91%,原因:本报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金减少。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.76%,原因:本报告期购买银行短期理财较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.81%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-16.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额7.87亿元，累计分红总额1355.27万元，分红融资比为0.02。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4%/--，净经营利润分别为-8185.03万/3889.08万/-6250.5万元，净经营资产分别为9.54亿/9.79亿/10.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.83/0.84/0.98，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.35亿/8.02亿/8.61亿元，营收分别为8.84亿/9.52亿/8.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.68%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.04%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达62.4%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有震有科技最多的基金为广发招利混合A，目前规模为0.67亿元，最新净值0.8698（8月25日），较上一交易日上涨0.95%，近一年下跌20.44%。该基金现任基金经理为段涛。

本文数据来源于震有科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。