铂力特（688333）2026年中报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期铂力特（688333）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.7亿元，同比上升15.46%，归母净利润5113.9万元，同比下降32.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.44亿元，同比上升0.95%，第二季度归母净利润3436.32万元，同比下降62.35%。本报告期铂力特存货明显上升，存货同比增幅达35.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.04%，同比减7.45%，净利率6.64%，同比减41.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比16.94%，同比增9.16%，每股净资产19.11元，同比增6.77%，每股经营性现金流-0.64元，同比增42.88%，每股收益0.19元，同比减33.35%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，资本回报率不强。去年的净利率为11.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.18%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-3.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额36.89亿元，累计分红总额1.05亿元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/2.8%/3.5%，净经营利润分别为1.1亿/1.04亿/2.04亿元，净经营资产分别为24.85亿/37.3亿/57.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.88/0.72/0.96，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.15亿/9.53亿/17.82亿元，营收分别为11.52亿/13.26亿/18.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.48%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.06%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达663.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.94亿元，每股收益均值在1.07元。

持有铂力特最多的基金为前海开源中航军工指数A，目前规模为6.13亿元，最新净值0.929（8月25日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌10.43%。该基金现任基金经理为黄玥。

本文数据来源于铂力特2026年中报，仅供参考不构成投资建议。