普莱柯（603566）2026年中报简析：净利润同比下降33.45%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期普莱柯（603566）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.91亿元，同比下降12.18%，归母净利润7732.42万元，同比下降33.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.42亿元，同比下降13.81%，第二季度归母净利润3659.01万元，同比下降42.17%。本报告期普莱柯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达211.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.76%，同比减6.7%，净利率13.0%，同比减37.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比30.19%，同比增4.5%，每股净资产7.36元，同比减2.27%，每股经营性现金流0.23元，同比减59.98%，每股收益0.23元，同比减32.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-37.73%,原因:支付分红款和购买理财产品增加。
2. 长期股权投资变动幅度为-38.33%,原因:本期惠中宏泰注销投资收回。
3. 在建工程变动幅度为-91.05%,原因:本期生产基地异地搬迁项目完工，化药制剂产业化项目主体完工。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-40.31%,原因:支付年终奖金。
5. 营业收入变动幅度为-12.18%,原因:猪用疫苗产品销售订单减少及生物制品增值税税率影响。
6. 营业成本变动幅度为-3.44%,原因:猪用疫苗产品销售订单减少，同时因市场竞争加剧猪用疫苗产品的毛利缩减。
7. 销售费用变动幅度为-18.56%,原因:公司通过业务聚焦、精准施策等方式严控市场推广费用。
8. 管理费用变动幅度为22.09%,原因:中普生物管理费用影响。
9. 财务费用变动幅度为368.77%,原因:存款利息减少和汇兑损益增加。
10. 研发费用变动幅度为17.77%,原因:委托外部研发费用增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.98%,原因:销售回款减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.38%,原因:理财到期收回。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-0.3%,原因:支付借款利息增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.82%，资本回报率一般。去年的净利率为16.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额15.19亿元，累计分红总额12.77亿元，分红融资比为0.84。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/5.6%/10%，净经营利润分别为1.75亿/9280.65万/1.85亿元，净经营资产分别为16.78亿/16.48亿/18.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.38/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.58亿/3.99亿/4.5亿元，营收分别为12.53亿/10.43亿/10.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达211.63%）

本文数据来源于普莱柯2026年中报，仅供参考不构成投资建议。