兰花科创（600123）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兰花科创（600123）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入47.92亿元，同比上升18.32%，归母净利润8311.04万元，同比上升44.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.82亿元，同比上升28.22%，第二季度归母净利润1.11亿元，同比上升358.71%。本报告期兰花科创盈利能力上升，毛利率同比增幅40.87%，净利率同比增幅103.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.03%，同比增40.87%，净利率0.04%，同比增103.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.85亿元，三费占营收比14.29%，同比减12.85%，每股净资产10.36元，同比减5.18%，每股经营性现金流0.19元，同比增161.07%，每股收益0.06元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为33.8%,原因:本期结算收取的银行承兑汇票增加。
2. 应收款项融资变动幅度为114.78%,原因:本期结算收取的银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为61.99%,原因:预付电费和预付运费等增加。
4. 其他流动资产变动幅度为63.65%,原因:增值税留抵税额增加。
5. 在建工程变动幅度为31.38%,原因:煤化工节能环保升级改造项目建设投入增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为47.63%,原因:预付设备款、嘉祥预付土地款。
7. 短期借款变动幅度为85.02%,原因:日常流动资金借款增加。
8. 应付票据变动幅度为-69.29%,原因:票据到期兑付。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-57.21%,原因:年初3+2模式10亿公司债在一年内到期非流动负债中列支，本期进行了回售。
10. 应付债券变动幅度为40.09%,原因:3+2模式10亿公司债在本期进行了回售。
11. 其他综合收益变动幅度为453.81%,原因:本公司联营企业陵川县农村信用合作联社的其他综合收益的变动。
12. 营业收入变动幅度为18.32%,原因:本期主产品煤炭、尿素售价上升，煤炭销量增加导致收入规模上升。
13. 营业成本变动幅度为6.31%,原因:本期煤炭、尿素、己内酰胺等主要产品产量下降，单位成本同比上升。
14. 销售费用变动幅度为-2.76%,原因:折旧费等同比减少。
15. 管理费用变动幅度为0.94%,原因:职工薪酬等同比增加。
16. 财务费用变动幅度为15.71%,原因:利率下降，利息收入减少。
17. 研发费用变动幅度为-29.32%,原因:本期研发项目支出减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为161.07%,原因:本期主产品煤炭、尿素售价上升，煤炭销量增加导致收入规模上升。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.17%,原因:上年同期支付寺头区块煤炭探矿权价款影响。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-83.91%,原因:上年同期为购买寺头区块煤炭探矿权融资影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额10.35亿元，累计分红总额71.66亿元，分红融资比为6.92。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/2.9%/--，净经营利润分别为23.07亿/4.76亿/-8.3亿元，净经营资产分别为171.13亿/163.82亿/245.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/-0.28/-0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-24.01亿/-33.26亿/-29.81亿元，营收分别为132.84亿/116.97亿/81.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.42亿元，每股收益均值在0.23元。

本文数据来源于兰花科创2026年中报，仅供参考不构成投资建议。