据证券之星公开数据整理，近期郑州煤电（600121）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.08亿元，同比下降23.4%，归母净利润-3.39亿元，同比下降51.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.75亿元，同比下降22.51%，第二季度归母净利润-1.43亿元，同比上升12.43%。本报告期郑州煤电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达38.94%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.93%，同比减20.92%，净利率-22.03%，同比减171.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.52亿元，三费占营收比25.04%，同比增38.94%，每股净资产0.49元，同比减64.18%，每股经营性现金流0.09元，同比增86.93%，每股收益-0.28元，同比减51.36%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收票据变动幅度为-94.03%,原因:年初已背书未到期的商业承兑到期。
- 合同资产变动幅度为32.42%,原因:本期新增质保金。
- 使用权资产变动幅度为219.52%,原因:本期承租房屋到期续租。
- 其他非流动资产的变动原因:本期新增预付工程款。
- 租赁负债变动幅度为511.2%,原因:本期承租房屋到期续租。
- 长期应付款变动幅度为-35.11%,原因:本期归还融资租赁到期款项。
- 递延收益变动幅度为35.78%,原因:本期新增与资产相关的政府补助。
- 其他非流动负债的变动原因:本期新增反向保理业务。
- 研发费用变动幅度为-36.95%,原因:本期研发投入减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为86.93%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-994.1%,原因:参股公司复晟铝业因氧化铝价格同比下滑，盈利能力下降，公司取得的分红款同比减少。
- 投资收益变动幅度为-102.9%,原因:本期参股公司复晟铝业盈利能力同比下降。
- 信用减值损失变动幅度为-68.51%,原因:本期增提坏账。
- 营业外收入变动幅度为-34.53%,原因:本期政府补助等同比减少。
- 营业外支出变动幅度为62.43%,原因:本期支付社保滞纳金及罚款同比增加。
- 所得税费用变动幅度为-50.75%,原因:本期新郑煤电受工作面地质条件变化影响，产销量及煤质同比下降，煤炭收入及利润同比减少。
- 归属于母公司股东的净利润变动幅度为-51.33%,原因:一是主营业务影响。报告期内，受部分矿井生产工作面地质条件变化影响，公司煤炭产销量及煤质同比下降，煤炭销售收入同比减少，导致利润总额同比减少1.41亿元，归母净利润同比减少0.72亿元。二是投资收益影响。参股公司复晟铝业因氧化铝价格同比下滑，盈利能力下降，按权益法确认的投资收益同比减少0.54亿元，导致归母净利润相应减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-22.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-10.96%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额42.39亿元，累计分红总额4.94亿元，分红融资比为0.12。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.9%/17%/--，净经营利润分别为2.18亿/3.6亿/-7.82亿元，净经营资产分别为15.66亿/21.15亿/15.42亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.96/-1/-1.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-41.58亿/-41.86亿/-39.75亿元，营收分别为43.23亿/42.05亿/35.52亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.23%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.08%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.89%、流动比率仅为0.42）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.6%）
本文数据来源于郑州煤电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
