大叶股份（300879）2026年中报简析：净利润同比下降91.42%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期大叶股份（300879）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.79亿元，同比下降10.67%，归母净利润1930.62万元，同比下降91.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.64亿元，同比下降6.7%，第二季度归母净利润-411.73万元，同比下降113.37%。本报告期大叶股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达59.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.26%，同比减12.94%，净利率0.85%，同比减90.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.48亿元，三费占营收比19.64%，同比增59.16%，每股净资产6.12元，同比减15.88%，每股经营性现金流1.26元，同比减41.32%，每股收益0.1元，同比减90.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为52.49%,原因:经营活动产生现金流量净额增加、为中资银行提供海外公司流动资金贷款新增人民币存单提供抵押担保以及为支付货款银行承兑汇票保证金额增加。
2. 短期借款变动幅度为48.56%,原因:增加银行借款用于经营活动支出。
3. 长期借款变动幅度为-34.88%,原因:归还长期借款。
4. 财务费用变动幅度为863.86%,原因:汇率波动产生汇兑损失。
5. 所得税费用变动幅度为-96.49%,原因:利润总额减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.32%,原因:销售商品收到的现金减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.24%,原因:减少了墨西哥生产基地的建设投入，以及外汇衍生品保证金到期收回。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.61%,原因:偿还较多的银行借款。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-67.70%,原因:销售商品收到的现金减少以及偿还较多的银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.77%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额4.23亿元，累计分红总额4105.04万元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.8%/--，净经营利润分别为-1.75亿/1611.52万/-4538.34万元，净经营资产分别为19.22亿/19.96亿/27.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.58/0.29/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.41亿/5.05亿/9.15亿元，营收分别为9.28亿/17.61亿/37.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.79%）

本文数据来源于大叶股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。