赛升药业（300485）2026年中报简析：净利润同比下降400.66%

据证券之星公开数据整理，近期赛升药业（300485）发布2026年中报。根据财报显示，赛升药业净利润同比下降400.66%。截至本报告期末，公司营业总收入1.81亿元，同比下降8.17%，归母净利润-1.44亿元，同比下降400.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9028.62万元，同比下降13.41%，第二季度归母净利润-1.48亿元，同比下降1997.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率67.84%，同比增4.73%，净利率-80.74%，同比减447.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计9305.99万元，三费占营收比51.49%，同比增13.47%，每股净资产6.67元，同比减5.66%，每股经营性现金流0.02元，同比减61.13%，每股收益-0.3元，同比减400.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为234.21%,原因:本期子公司利息费用增加。
2. 所得税费用变动幅度为-535.55%,原因:本期利润减少以及公允价值变动。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.13%,原因:本期集中支付上期应付未付的原料款及销售费用。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为161.84%,原因:本期投资的理财产品的产品期限较上期延长，理财产品的周转频率降低。
5. 筹资活动产生的现金流量净额的变动原因:本期分配股利、子公司偿还银行贷款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为464.06%,原因:本期投资的理财产品的产品期限较上期延长，理财产品的周转频率降低。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.21%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额11.54亿元，累计分红总额4.28亿元，分红融资比为0.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.1%/--/1.3%，净经营利润分别为9640.77万/-7687.41万/778.96万元，净经营资产分别为7.36亿/6.5亿/5.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.27/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.43亿/1.11亿/8950.99万元，营收分别为4.77亿/4.16亿/4.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达255.6%）

本文数据来源于赛升药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。