洲明科技（300232）2026年中报简析：净利润同比下降73.4%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期洲明科技（300232）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入35.51亿元，同比下降2.92%，归母净利润3222.9万元，同比下降73.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.51亿元，同比上升3.33%，第二季度归母净利润1.15亿元，同比上升73.02%。本报告期洲明科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.19%，同比减11.04%，净利率0.87%，同比减72.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.74亿元，三费占营收比21.8%，同比增41.64%，每股净资产4.25元，同比增0.04%，每股经营性现金流0.14元，同比增411.2%，每股收益0.03元，同比减72.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同负债变动幅度为58.92%,原因:预收客户货款增加。
2. 财务费用变动幅度为243.0%,原因:汇率变动。
3. 所得税费用变动幅度为-99.21%,原因:利润下降。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为410.15%,原因:公司收到的税费返还和收到其他与经营活动有关的现金较上年同期增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.4%,原因:公司取得投资收益收到的现金较上年同期增加，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和投资支付的现金较上年同期减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.57%,原因:分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为94.11%,原因:公司收到的税费返还，收到其他与经营活动有关的现金，取得投资收益收到的现金较上年同期增加，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.11%，资本回报率不强。去年的净利率为0.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额20.14亿元，累计分红总额5.61亿元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.5%/3.2%/2.2%，净经营利润分别为1.28亿/8334.01万/5389.59万元，净经营资产分别为23.13亿/25.79亿/24.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/-0.03/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.66亿/-2.51亿/-6.73亿元，营收分别为74.1亿/77.74亿/80.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.6%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2595.11%）

本文数据来源于洲明科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。