元隆雅图（002878）2026年中报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期元隆雅图（002878）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.64亿元，同比下降16.35%，归母净利润-367.79万元，同比上升20.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.63亿元，同比下降23.36%，第二季度归母净利润-65.48万元，同比上升92.84%。本报告期元隆雅图三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.96%，同比增19.24%，净利率0.03%，同比增111.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比11.02%，同比增44.59%，每股净资产4.82元，同比减0.72%，每股经营性现金流0.5元，同比增40.05%，每股收益-0.01元，同比增50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-11.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额8.73亿元，累计分红总额4.00亿元，分红融资比为0.46。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/--/--，净经营利润分别为1177.34万/-2.45亿/-2272.61万元，净经营资产分别为9.71亿/11.53亿/11.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.3/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.07亿/8.12亿/7.46亿元，营收分别为26.74亿/27.1亿/30.08亿元。

本文数据来源于元隆雅图2026年中报，仅供参考不构成投资建议。