据证券之星公开数据整理，近期大连重工（002204）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入80.21亿元，同比上升7.63%，归母净利润3.71亿元，同比上升18.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入39.74亿元，同比上升0.72%，第二季度归母净利润1.62亿元，同比上升22.25%。本报告期大连重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1300.72%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.87%，同比减3.19%，净利率4.62%，同比增10.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.42亿元，三费占营收比6.75%，同比减4.98%，每股净资产4.16元，同比增6.14%，每股经营性现金流0.37元，同比增1652.54%，每股收益0.19元，同比增18.74%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 在建工程变动幅度为102.54%,原因:本期公司增加80级以上大型船用曲轴扩能项目投入。
- 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期经营回款情况良好，公司主动压降银行借款规模，偿还到期短期借款。
- 交易性金融资产的变动原因:本期公司增加购买结构性存款理财产品。
- 应收票据变动幅度为-39.56%,原因:本期公司收到银行票据减少。
- 长期待摊费用变动幅度为-35.12%,原因:本期公司摊销长期待摊费用。
- 交易性金融负债的变动原因:本期公司下属子公司大连华锐国际工程有限公司与银行开展美元远期结售汇业务。
- 应付职工薪酬变动幅度为-47.68%,原因:支付2025年计提的员工年终奖。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为76.53%,原因:本期公司重分类至一年内到期的长期借款金额增加。
- 专项储备变动幅度为82.56%,原因:营业收入增长，本期公司根据营业收入规模计提的安全生产费增加。
- 财务费用变动幅度为110.78%,原因:汇率变动，导致本期公司汇兑损失较上年同期增加。
- 所得税费用变动幅度为36.01%,原因:本期公司利润增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1652.54%,原因:本期公司持续加强货款回收管理，收回的货款增幅高于采购支付的款项增幅。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-223.78%,原因:本期公司利用闲置自有资金增加结构性存款理财产品的资金投放，当期新增投入大于到期收回金额。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-767.39%,原因:本期公司收到的银行借款金额较上年同期减少同时分配股利金额较上年同期增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-157.76%,原因:本期公司经营活动实现较好现金净流入，但受本期结构性存款理财产品新增投放规模大于到期赎回金额、筹资环节股利分配及借款压降等多重因素共同影响，综合导致现金及现金等价物净减少。
- 利息收入变动幅度为309.68%,原因:本期公司大额存单到期兑付。
- 收到的税费返还变动幅度为44.61%,原因:本期公司收到的出口退税较上年同期增加。
- 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为86.44%,原因:本期公司收到退还的保证金较上年同期增加。
- 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为83.35%,原因:本期公司支付的保证金较上年同期增加。
- 收回投资收到的现金变动幅度为61.11%,原因:本期公司结构性存款理财产品到期收到的金额较上年同期增加。
- 取得投资收益收到的现金变动幅度为-53.03%,原因:受市场利率下行影响，本期公司到期的结构性存款理财产品收益较上年同期减少。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-97.57%,原因:上年同期公司处置大起宾馆，本期无大额资产处置现金流入。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为55.98%,原因:本期公司结构性存款理财产品到期收到的金额较上年同期增加。
- 投资支付的现金变动幅度为219.64%,原因:本期公司购买结构性存款理财产品支付的金额较上年同期增加。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为199.93%,原因:本期公司购买结构性存款理财产品支付的金额较上年同期增加。
- 取得借款收到的现金变动幅度为-52.6%,原因:本期公司经营回款实现较好回收，自身现金流满足经营所需，压降对外借款规模。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-52.6%,原因:本期公司经营回款实现较好回收，自身现金流满足经营所需，压降对外借款规模。
- 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为70.48%,原因:本期公司提升投资者回报，加大现金分红力度，分红规模由上年同期每10股派发现金股利0.50元提升至0.95元（含税）。
- 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为321.04%,原因:本期公司支付的租赁款项较上年同期增加。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为54.73%,原因:本期公司提升投资者回报，加大现金分红力度，分红规模由上年同期每10股派发现金股利0.50元提升至0.95元（含税）。
- 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-361.08%,原因:受汇率变动影响。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.48%，资本回报率一般。去年的净利率为3.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.26%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
- 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额60.24亿元，累计分红总额9.97亿元，分红融资比为0.17。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/11.9%/13.3%，净经营利润分别为3.63亿/4.98亿/5.83亿元，净经营资产分别为42.7亿/41.78亿/43.91亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/-0/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.51亿/-2405.75万/1.44亿元，营收分别为120.03亿/142.81亿/155.17亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.45%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1300.72%）
本文数据来源于大连重工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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