山东海化（000822）2026年中报简析：净利润同比下降9.14%

据证券之星公开数据整理，近期山东海化（000822）发布2026年中报。根据财报显示，山东海化净利润同比下降9.14%。截至本报告期末，公司营业总收入21.28亿元，同比下降0.44%，归母净利润-2.81亿元，同比下降9.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.25亿元，同比下降7.97%，第二季度归母净利润-2.01亿元，同比下降5.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.39%，同比增17.32%，净利率-13.22%，同比减9.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比8.78%，同比减5.33%，每股净资产3.99元，同比减27.84%，每股经营性现金流-1.12元，同比减390.84%，每股收益-0.31元，同比减6.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期借款变动幅度为255.42%,原因:调整融资结构。
2. 销售费用变动幅度为-49.78%,原因:本期液氯处置服务费减少。
3. 财务费用变动幅度为599.25%,原因:借款增加。
4. 所得税费用变动幅度为93.66%,原因:本期亏损未确认递延所得税资产。
5. 研发投入变动幅度为45.04%,原因:研发项目增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-390.84%,原因:银行承兑汇票到期托收减少及办理全额保证金银行承兑汇票时存出的保证金增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为140.07%,原因:同期购买理财产品。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1805.25%,原因:本期银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-29.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.72%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-23.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额10.15亿元，累计分红总额13.73亿元，分红融资比为1.35。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为104.8%/2.9%/--，净经营利润分别为10.44亿/3921.69万/-13.88亿元，净经营资产分别为9.96亿/13.52亿/5.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.29/-0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-14.63亿/-17.58亿/-18.02亿元，营收分别为85.28亿/60.13亿/47.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.63%）

本文数据来源于山东海化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。