天桥起重（002523）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天桥起重（002523）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.11亿元，同比上升1.94%，归母净利润6603.32万元，同比上升50.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.17亿元，同比上升3.08%，第二季度归母净利润4790.31万元，同比上升126.95%。本报告期天桥起重盈利能力上升，毛利率同比增幅9.82%，净利率同比增幅65.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.1%，同比增9.82%，净利率8.0%，同比增65.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比14.62%，同比增4.18%，每股净资产1.8元，同比增3.29%，每股经营性现金流0.06元，同比增160.87%，每股收益0.05元，同比增51.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为474.18%,原因:外币汇率波动致汇兑损失增加。
2. 所得税费用变动幅度为-33.39%,原因:收到的合伙企业项目分红款按“先分后税”原则，上年已缴纳大部分税款，本期相应抵减。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为160.87%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-319.73%,原因:公司加大理财产品申购力度，理财净投资规模增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.25%,原因:公司偿还了有息负债且未续贷。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为35.79%,原因:经营活动产生的现金流量净额大幅增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.44%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.91%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额14.06亿元，累计分红总额4.23亿元，分红融资比为0.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/7.2%/23.9%，净经营利润分别为2979.51万/4635.83万/1.25亿元，净经营资产分别为9.6亿/6.41亿/5.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.26/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.76亿/4.74亿/3.78亿元，营收分别为17.33亿/18.54亿/20.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.66%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达920.41%）

本文数据来源于天桥起重2026年中报，仅供参考不构成投资建议。