华天科技（002185）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华天科技（002185）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入105.11亿元，同比上升35.09%，归母净利润8.13亿元，同比上升259.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入57.11亿元，同比上升35.61%，第二季度归母净利润7.27亿元，同比上升196.57%。本报告期华天科技应收账款上升，应收账款同比增幅达37.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.34%，同比增32.49%，净利率8.07%，同比增166.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.38亿元，三费占营收比6.07%，同比减4.13%，每股净资产5.72元，同比增8.58%，每股经营性现金流0.3元，同比减37.94%，每股收益0.25元，同比增251.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为20.3%,原因:本报告期公司及子公司基础设施建设及购置的待安装设备增加。
2. 短期借款变动幅度为26.49%,原因:本报告期流动资金借款增加。
3. 营业收入变动幅度为35.09%,原因:本报告期封装量较上年同期增加。
4. 财务费用变动幅度为91.21%,原因:本报告期利息费用及汇兑损失增加。
5. 所得税费用变动幅度为480.95%,原因:本报告期利润总额增加。
6. 研发投入变动幅度为32.37%,原因:本报告期研发投入较上年同期增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.07%,原因:本报告期支付给职工的薪酬增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.77%,原因:本报告期收到股权激励行权资金较上年同期增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-605.41%,原因:本报告期经营活动和投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.92%，资本回报率不强。去年的净利率为4.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额95.86亿元，累计分红总额10.08亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.3%/2.6%/2.7%，净经营利润分别为2.81亿/6.59亿/8.06亿元，净经营资产分别为219.54亿/248.79亿/304.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.04/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.78亿/5.57亿/16.96亿元，营收分别为112.98亿/144.62亿/172.14亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.94%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达479.06%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为20.27亿元，已累计从业11年160天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有华天科技最多的基金为国金中证A500指数增强A，目前规模为25.54亿元，最新净值1.4764（8月21日），较上一交易日上涨0.52%，近一年上涨24.74%。该基金现任基金经理为姚加红。

本文数据来源于华天科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。