顺鑫农业（000860）2026年中报简析：净利润同比下降76.66%，有存贷双高现象

据证券之星公开数据整理，近期顺鑫农业（000860）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入38.04亿元，同比下降17.17%，归母净利润4035.1万元，同比下降76.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.93亿元，同比上升4.38%，第二季度归母净利润-7537.52万元，同比上升31.14%。本报告期顺鑫农业有存贷双高现象，有息资产负债率达37.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.98%，同比减4.03%，净利率1.15%，同比减70.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.13亿元，三费占营收比18.75%，同比增9.44%，每股净资产9.15元，同比减4.03%，每股经营性现金流-0.86元，同比增33.18%，每股收益0.05元，同比减76.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为92.76%,原因:应收货款增加。
2. 在建工程变动幅度为506.4%,原因:增加冷链升级改造项目。
3. 合同负债变动幅度为-77.71%,原因:合同执行完毕，预收货款结转收入。
4. 长期借款变动幅度为105.54%,原因:配置长期借款。
5. 租赁负债变动幅度为60.4%,原因:续签租赁合同。
6. 财务费用变动幅度为311.02%,原因:利息收入减少。
7. 所得税费用变动幅度为-34.6%,原因:利润减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为33.18%,原因:本期购买商品支付的现金及各项税费支付的现金较同期减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.06%,原因:本期购建固定资产支付的现金较同期减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.8%,原因:本期无分配股利支付的现金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额30.49亿元，累计分红总额13.71亿元，分红融资比为0.45。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6.7%/--，净经营利润分别为-2.38亿/2.52亿/-1.45亿元，净经营资产分别为32.1亿/37.49亿/48.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7.43亿/-374.65万/11.81亿元，营收分别为105.93亿/91.26亿/72.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.14%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2300.0万元，每股收益均值在0.03元。

本文数据来源于顺鑫农业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。