麦加芯彩（603062）2026年中报简析：净利润同比下降65.61%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期麦加芯彩（603062）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.34亿元，同比下降6.04%，归母净利润3785.76万元，同比下降65.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.75亿元，同比上升2.54%，第二季度归母净利润2779.05万元，同比下降53.64%。本报告期麦加芯彩三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.36%，同比减17.62%，净利率4.54%，同比减63.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计9317.16万元，三费占营收比11.17%，同比增31.09%，每股净资产18.76元，同比减1.55%，每股经营性现金流-0.22元，同比减113.48%，每股收益0.36元，同比减65.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-32.62%,原因:收到的货款减少。
2. 其他应收款变动幅度为-44.84%,原因:应收采购返利减少。
3. 一年内到期的非流动资产的变动原因:一年内到期的非流动资产增加是一年内到期的定期存款及利息转入。
4. 在建工程变动幅度为-64.6%,原因:南通智能仓储工程转固。
5. 使用权资产变动幅度为-29.24%,原因:摊销。
6. 长期待摊费用变动幅度为-21.07%,原因:摊销。
7. 递延所得税资产变动幅度为25.6%,原因:预提费用增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为-90.68%,原因:定期存款转出至一年内到期的非流动资产。
9. 短期借款变动幅度为67.3%,原因:信用借款及已贴现未到期的票据增加。
10. 合同负债变动幅度为171.43%,原因:预收货款增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-49.22%,原因:发放上年度计提的奖金。
12. 应交税费变动幅度为32.82%,原因:应交企业所得税增加。
13. 其他流动负债变动幅度为171.43%,原因:预收货款增加，对应的待转销项税额增加。
14. 长期借款变动幅度为71.52%,原因:新增银行保证借款。
15. 租赁负债变动幅度为-63.65%,原因:支付场地使用费及房屋租赁费用。
16. 其他综合收益变动幅度为25.44%,原因:外币财务报表折算差额增加。
17. 专项储备变动幅度为31.87%,原因:计提的安全生产费增加。
18. 营业收入变动幅度为-6.04%,原因:海洋装备板块中集装箱涂料业务收入大幅下降，新能源板块收入虽实现大幅增长，但无法覆盖集装箱涂料收入下降。
19. 营业成本变动幅度为-0.95%,原因:公司收入下降，成本同向下降。
20. 销售费用变动幅度为24.71%,原因:公司目前部分新业务如船舶涂料、电力设备涂料、光伏涂料/涂层、储能涂料等，均处于客户开拓阶段，同时风电板块收入增加，两项因素导致市场推广服务费、差旅费增加，同时股份支付增加（2025年下半年实施的员工股权激励，上年同期无股份支付）。
21. 管理费用变动幅度为10.83%,原因:股份支付及折旧摊销增加。
22. 财务费用变动幅度为2374.78%,原因:汇率的变动导致汇兑损益增加。
23. 研发费用变动幅度为3.26%,原因:委外研发费用、折旧摊销、股份支付增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.48%,原因:2024年集装箱行业需求大幅增加尤其是2024年下半年销售收入较高，按照正常回款进度至2024年年末大量货款尚未收回，2025年上半年持续收回2024年末应收账款，故上年同期经营活动产生的现金流量净额较高，而2026年上半年对应收回款项大部分为2025年年末余额，加之本期公司收入结构中新能源板块收入占比提升，海洋装备板块收入占比下降，通常而言，新能源板块客户相比海洋装备板块回款周期较长。两项因素共同导致本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.39%,原因:银行结构性存款及信托产品投资金额减少。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.06%,原因:借款所收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.63%，资本回报率一般。去年的净利率为12.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.88%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.44%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额15.68亿元，累计分红总额6.32亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.9%/23.1%/24%，净经营利润分别为1.67亿/2.11亿/2.1亿元，净经营资产分别为6.44亿/9.11亿/8.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.36/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.62亿/7.64亿/5.36亿元，营收分别为11.41亿/21.39亿/17.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达374.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.02亿元，每股收益均值在1.87元。

本文数据来源于麦加芯彩2026年中报，仅供参考不构成投资建议。