骆驼股份（601311）2026年中报简析：净利润同比下降47.44%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期骆驼股份（601311）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入76.42亿元，同比下降4.42%，归母净利润2.79亿元，同比下降47.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入37.9亿元，同比下降1.77%，第二季度归母净利润1.2亿元，同比下降59.25%。本报告期骆驼股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达278.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.03%，同比增4.0%，净利率3.65%，同比减45.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.72亿元，三费占营收比7.49%，同比增13.32%，每股净资产8.46元，同比增1.68%，每股经营性现金流-0.07元，同比减167.76%，每股收益0.24元，同比减46.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为57.66%,原因:公司赎回理财。
2. 应收票据变动幅度为-68.48%,原因:公司收到的商业承兑汇票减少。
3. 其他流动资产变动幅度为-41.51%,原因:理财到期赎回。
4. 使用权资产变动幅度为169.1%,原因:新增长期租赁。
5. 其他非流动资产变动幅度为-78.64%,原因:理财到期赎回及预付工程设备款减少。
6. 应付票据变动幅度为36.33%,原因:开具的票据增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-37.45%,原因:支付薪酬。
8. 其他应付款变动幅度为147.71%,原因:本期确认应付普通股股利。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为539.88%,原因:一年内到期的长期借款增加。
10. 租赁负债变动幅度为92.94%,原因:新增长期租赁。
11. 营业收入变动幅度为-4.42%,原因:低压铅酸电池销量减少。
12. 营业成本变动幅度为-5.11%,原因:低压铅酸电池销量减少。
13. 销售费用变动幅度为-13.11%,原因:销售人员薪酬、广宣费及运输装卸费等减少。
14. 管理费用变动幅度为7.37%,原因:服务费、租赁费等增加。
15. 财务费用变动幅度为708.49%,原因:汇率波动，公司汇兑损失增加。
16. 研发费用变动幅度为2.63%,原因:研发项目增加、人员薪酬及材料动力增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-167.76%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为205.18%,原因:公司赎回理财。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为545.93%,原因:借款净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.42%，资本回报率一般。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为4.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额15.44亿元，累计分红总额29.46亿元，分红融资比为1.91。公司预估股息率5.17%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/7.7%/10%，净经营利润分别为5.73亿/6.33亿/8.49亿元，净经营资产分别为75.33亿/81.93亿/84.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.21/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为27.45亿/33.06亿/36.1亿元，营收分别为140.79亿/155.92亿/163.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.62亿元，每股收益均值在0.82元。

持有骆驼股份最多的基金为华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A，目前规模为4.27亿元，最新净值0.8522（8月19日），较上一交易日下跌0.56%，近一年下跌2.51%。该基金现任基金经理为许利明 潘更。

本文数据来源于骆驼股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。