同济科技（600846）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期同济科技（600846）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.17亿元，同比上升52.69%，归母净利润1.23亿元，同比下降15.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.97亿元，同比上升111.12%，第二季度归母净利润6591.8万元，同比上升12.06%。本报告期同济科技应收账款上升，应收账款同比增幅达48.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.42%，同比减3.96%，净利率5.6%，同比减44.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比5.18%，同比减28.64%，每股净资产6.93元，同比增5.57%，每股经营性现金流-0.36元，同比减149.53%，每股收益0.2元，同比减16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期应收款变动幅度为-40.0%,原因:本期环境项目回款增加。
2. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本期在建工程结转至无形资产。
3. 长期待摊费用变动幅度为81.62%,原因:本期环境工程业务增加待摊费用。
4. 其他非流动资产变动幅度为-77.55%,原因:本期预付的资产采购款满足确认条件结转至无形资产。
5. 合同负债变动幅度为-39.7%,原因:本期房产项目交付结转收入。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-84.23%,原因:本期支付上年末计提的年终奖。
7. 应交税费变动幅度为-73.76%,原因:本期缴纳企业所得税。
8. 其他流动负债变动幅度为37.02%,原因:本期待转销项税较上年末增加。
9. 应付债券变动幅度为66.67%,原因:本期新增发行公司债券。
10. 递延收益变动幅度为-100.0%,原因:上年末收到的政府补助本期满足确认条件结转至其他收益。
11. 资本公积变动幅度为129.08%,原因:本期出售库存股。
12. 其他综合收益变动幅度为-112.71%,原因:本期终止确认其他权益工具投资，相应的其他综合收益转至留存收益。
13. 营业收入变动幅度为52.69%,原因:本期房地产项目集中交付结转收入。
14. 营业成本变动幅度为53.67%,原因:本期房地产项目集中交付，同步确认与收入相配比的成本。
15. 税金及附加变动幅度为187.55%,原因:上年同期存在房地产项目土地增值税清算退税，本期无同类业务发生。
16. 销售费用变动幅度为142.78%,原因:本期房地产项目集中交付，同步确认相应销售佣金。
17. 财务费用变动幅度为449.12%,原因:本期资本化利息减少。
18. 公允价值变动收益变动幅度为-209.93%,原因:本期交易性金融资产期末市场价值较年初减少。
19. 信用减值损失变动幅度为-713.61%,原因:上年同期收回已全额计提坏账准备的应收款项，本期同类业务影响极小。
20. 资产减值损失变动幅度为-90.69%,原因:上年同期存货减值迹象部分消失转回相应的跌价准备，本期无同类业务发生。
21. 营业外收入变动幅度为29023.85%,原因:前期缴纳的滞纳金于本期退回。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-149.53%,原因:本期房产项目资金回笼较上年同期减少。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-545.51%,原因:被投资单位分红时点存在差异。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.03%,原因:本期增量有息负债较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.17%，资本回报率不强。去年的净利率为6.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为4.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额6.85亿元，累计分红总额16.48亿元，分红融资比为2.41。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为48.1%/27.1%/19.5%，净经营利润分别为4.02亿/4.12亿/2.88亿元，净经营资产分别为8.35亿/15.22亿/14.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.69/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.57亿/28.65亿/25.68亿元，营收分别为56.73亿/41.73亿/44.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.66%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达454.88%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：185*****606同济科技董事、总经理骆君君：2026年业绩预期如何
答：尊敬的投资者您好，具体经营数据请以公司后续披露的定期报告为准。

本文数据来源于同济科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。