大族数控（301200）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期大族数控（301200）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入49.85亿元，同比上升109.29%，归母净利润9.57亿元，同比上升263.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入30.3亿元，同比上升113.07%，第二季度归母净利润6.34亿元，同比上升332.73%。本报告期大族数控应收账款上升，应收账款同比增幅达48.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.15%，同比增16.06%，净利率19.43%，同比增77.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.88亿元，三费占营收比7.78%，同比减26.65%，每股净资产24.64元，同比增94.73%，每股经营性现金流-2.2元，同比减69.7%，每股收益2.06元，同比增226.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为189.27%,原因:H股上市募集资金到账。
2. 应收款项变动幅度为85.94%,原因:营收规模扩大带动应收账款相应增加。
3. 存货变动幅度为31.56%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为66.18%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
5. 长期应收款变动幅度为-79.84%,原因:部分款项重分类至一年内到期的非流动资产。
6. 长期股权投资变动幅度为-2.68%,原因:报告期联营企业亏损。
7. 其他权益工具投资的变动原因:报告期新增股票投资。
8. 固定资产变动幅度为7.4%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
9. 递延所得税资产变动幅度为74.2%,原因:股份支付、应付职工薪酬、资产减值准备等可抵扣暂时性差异增加。
10. 短期借款变动幅度为130.96%,原因:业务扩张、原材料备货增加，新增信用证押汇及银行流动资金贷款。
11. 应付票据变动幅度为21.29%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
12. 应付账款变动幅度为39.29%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
13. 合同负债变动幅度为7.11%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
14. 应付职工薪酬变动幅度为13.66%,原因:总资产规模扩张的稀释效应。
15. 应交税费变动幅度为76.22%,原因:营收增长带动应交增值税与企业所得税相应增加。
16. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期偿还银行长期贷款。
17. 营业收入变动幅度为109.29%,原因:AI算力需求爆发带动高端PCB设备订单激增，叠加公司技术护城河巩固带来的市占率上升与规模效应释放，共同推动全线产品订单大幅增长。
18. 营业成本变动幅度为94.69%,原因:随营收规模扩大。
19. 销售费用变动幅度为42.27%,原因:销售订单增长，销售团队规模扩大，相应的薪酬支出、业务招待费、差旅费及汽车费等大幅增加；本期股份支付费用减少部分抵减了销售费用增幅。
20. 管理费用变动幅度为77.42%,原因:管理人才引进及团队扩张导致薪酬支出大幅增加，同时随着公司资产规模扩大，长期资产折旧摊销大幅增加；本期股份支付费用减少部分抵减了管理费用增幅。
21. 财务费用变动幅度为-18.22%,原因:报告期利息收入增加、汇率波动导致汇兑净损失增加。
22. 所得税费用变动幅度为341.32%,原因:报告期利润总额增长带动所得税费用同比增加。
23. 研发投入变动幅度为69.61%,原因:公司加大研发投入，引进研发高端人才导致薪酬支出大幅增加，同时研发材料费用投入增加；本期股份支付费用减少部分抵减了研发费用增幅。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.02%,原因:应对在手订单的大幅增长，公司相应扩大采购规模，备货付现增加，以及本期营收增长带动支付的职工薪酬、各项税费等经营支出增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-656.53%,原因:报告期战略性股票投资以及购买固定资产、无形资产和其他长期资产等资本性支出增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1096.47%,原因:公司H股于报期内发行并上市，以及限制性股票激励计划第二期归属条件成就定向发行新股。
27. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1897.68%,原因:公司H股于报期内发行并上市，募集资金到账。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.74%，资本回报率强。去年的净利率为14.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.67%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额32.16亿元，累计分红总额18.26亿元，分红融资比为0.57。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%/9.1%/15.8%，净经营利润分别为1.36亿/3亿/8.18亿元，净经营资产分别为28.69亿/32.97亿/51.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/0.68/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.89亿/22.81亿/44.08亿元，营收分别为16.34亿/33.43亿/57.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达580.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在19.78亿元，每股收益均值在4.05元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是财通基金的金梓才，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为565.48亿元，已累计从业11年278天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有大族数控最多的基金为财通成长优选混合A，目前规模为63.08亿元，最新净值7.585（8月21日），较上一交易日上涨1.73%，近一年上涨174.02%。该基金现任基金经理为金梓才。

本文数据来源于大族数控2026年中报，仅供参考不构成投资建议。