金杨精密（301210）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期金杨精密（301210）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.77亿元，同比上升59.57%，归母净利润5349.42万元，同比上升177.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.35亿元，同比上升53.72%，第二季度归母净利润2802.62万元，同比上升182.44%。本报告期金杨精密应收账款上升，应收账款同比增幅达42.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.02%，同比增16.11%，净利率5.27%，同比增49.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计4203.65万元，三费占营收比3.57%，同比减20.59%，每股净资产11.78元，同比减26.04%，每股经营性现金流-0.03元，同比减105.67%，每股收益0.33元，同比增175.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为73.46%,原因:可转债募集资金到位。
2. 应收款项变动幅度为11.04%,原因:可转债募集资金到位后，货币资金余额大幅增加，公司资产总额大幅增加。
3. 存货变动幅度为11.45%,原因:可转债募集资金到位后，货币资金余额大幅增加，公司资产总额大幅增加。
4. 固定资产变动幅度为0.95%,原因:可转债募集资金到位后，货币资金余额大幅增加，公司资产总额大幅增加。
5. 在建工程变动幅度为100.69%,原因:新建厂房增加。
6. 短期借款变动幅度为-21.68%,原因:本期归还借款。
7. 应付债券的变动原因:发行可转债。
8. 营业收入变动幅度为59.57%,原因:本期订单规模增长，产品销量增加。
9. 营业成本变动幅度为56.04%,原因:本期伴随营业收入规模扩大，产品销量增加带来相应成本同步增长。
10. 财务费用变动幅度为101.21%,原因:本期计提的可转债利息。
11. 所得税费用变动幅度为261.41%,原因:本期计提的所得税费用增加。
12. 研发投入变动幅度为51.55%,原因:基于市场新产品需求，公司持续加大技术研发投入。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.97%,原因:本期销售规模增加，材料采购及税费支付增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-371.99%,原因:可转债募集资金到位购买大额定期存单。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1683.37%,原因:收到可转债募集资金。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为634.83%,原因:收到可转债募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.68%，资本回报率不强。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.87%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-1.21%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额11.93亿元，累计分红总额8958.88万元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.2%/5.5%/2.7%，净经营利润分别为7603.06万/7465.83万/6577.72万元，净经营资产分别为12.35亿/13.45亿/24.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.26/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.12亿/3.5亿/4.01亿元，营收分别为11.1亿/13.65亿/17.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.02%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.6%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1190.54%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来2–3年圆柱增长斜率是否会重新快于方形
答：圆柱锂电池应用场景持续拓宽，各主流电池厂商加速产品迭代，由18系列逐步向21系列切换，并同步布局21系列新建产线，带动上半年圆柱结构件业务收入实现较高增幅。公司亦持续加大方形产品研发及产能投入，积极拓展方形电池客户，相关业务已取得显著进展。尽管 21 系列结构件的单位价值高于 18 系列，但圆柱结构件整体单位价值仍显著低于方形结构件，预计方形结构件后续业务增速将高于圆柱业务。

本文数据来源于金杨精密2026年中报，仅供参考不构成投资建议。