北新建材（000786）2026年中报简析：净利润同比下降28.72%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北新建材（000786）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入126.31亿元，同比下降6.84%，归母净利润13.75亿元，同比下降28.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入64.68亿元，同比下降11.54%，第二季度归母净利润5.72亿元，同比下降47.43%。本报告期北新建材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达198.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.79%，同比减5.13%，净利率11.25%，同比减22.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.19亿元，三费占营收比11.23%，同比增18.15%，每股净资产16.07元，同比增3.81%，每股经营性现金流0.4元，同比减29.33%，每股收益0.81元，同比减29.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为15.10%,原因:公司人工成本、折旧摊销费用、股份支付相关费用等同比增加。
2. 财务费用变动幅度为-47.03%,原因:公司本期融资成本下降。
3. 所得税费用变动幅度为-30.81%,原因:公司所属子公司利润总额同比减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.80%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.03%,原因:公司本期购买银行理财产品收回本金净额同比减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.33%,原因:公司本期取得借款净额较上年同期增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-49.51%,原因:一是投资活动产生的现金流量净额同比减少；二是经营活动产生的现金流量净额同比减少；三是筹资活动产生的现金流量净额同比增加；以上减少金额大于增加金额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.17%，资本回报率一般。去年的净利率为11.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.81%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为2.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额71.59亿元，累计分红总额107.28亿元，分红融资比为1.5。公司预估股息率5.03%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/16.7%/12.1%，净经营利润分别为35.55亿/37.26亿/29.99亿元，净经营资产分别为199.63亿/223.72亿/247.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.11/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.31亿/27.81亿/47.95亿元，营收分别为224.26亿/258.21亿/252.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达198.64%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在29.02亿元，每股收益均值在1.71元。

持有北新建材最多的基金为工银价值精选混合A，目前规模为69.89亿元，最新净值0.964（8月21日），较上一交易日下跌0.71%，近一年下跌16.83%。该基金现任基金经理为尤宏业 易帆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：如何看待石膏板行业需求？
答：石膏板行业需求会延续结构性分化特点，城市更新、二次装修、家装零售、县乡市场及创新平替等领域成为未来需求主要增长点。虽然石膏板行业需求短期内存在局部、阶段性波动，但在“十五五”阶段预计将继续保持稳中向好，并有望实现新突破。

本文数据来源于北新建材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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