中水渔业（000798）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中水渔业（000798）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.78亿元，同比上升18.92%，归母净利润1.02亿元，同比上升18.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.38亿元，同比上升37.41%，第二季度归母净利润1.29亿元，同比上升25.55%。本报告期中水渔业应收账款上升，应收账款同比增幅达83.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.49%，同比增4.82%，净利率6.84%，同比减11.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比7.28%，同比减20.36%，每股净资产1.49元，同比增21.96%，每股经营性现金流-0.05元，同比减104.62%，每股收益0.28元，同比增18.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为-3.76%,原因:折旧影响。
2. 短期借款变动幅度为21.11%,原因:新增银行借款。
3. 所得税费用变动幅度为-117.25%,原因:受递延所得税变动影响。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.62%,原因:上年贸易业务收缩，处置存货收到的现金较多。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.42%,原因:上年同期鱿鱼钓船更新改造支出较大。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为633.28%,原因:受银行借款变动影响。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-80.81%,原因:上年贸易业务收缩，处置存货收到的现金较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为3.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额8.56亿元，累计分红总额2.41亿元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.1%/--/3.7%，净经营利润分别为455.24万/-8547.41万/1.42亿元，净经营资产分别为32.04亿/36.59亿/38.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.34/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.99亿/16.87亿/19.27亿元，营收分别为40.42亿/49.33亿/43.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.48%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达397.91%）

本文数据来源于中水渔业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。