8月19日，中山华利实业集团股份有限公司（证券代码：300979）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入109.25亿元，同比下降13.71%；归属于上市公司股东的净利润9.53亿元，同比下降42.98%；扣除非经常性损益后的净利润8.37亿元，同比下降50.27%；经营活动产生的现金流量净额5.07亿元，同比下降67.58%；基本每股收益0.82元，加权平均净资产收益率5.86%，较上年同期下降3.58个百分点。
公司是全球领先的运动鞋专业制造商，主要客户涵盖Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、HOKA、On、New Balance、Puma、安踏等国际知名运动休闲品牌，按营业收入计为全球第二大运动鞋制造商。从业务结构看，报告期内公司销售运动鞋1.04亿双，同比减少8.99%。分产品看，运动休闲鞋收入99.34亿元，同比下降12.36%；户外靴鞋收入1.95亿元，同比下降25.55%；运动凉鞋/拖鞋及其他收入7.84亿元，同比下降25.40%。分地区看，按客户总部所在地划分，北美市场收入80.84亿元，同比下降18.23%；欧洲市场收入24.30亿元，同比增长1.36%；其他地区收入3.99亿元，同比增长9.56%。北美市场收入占比约74%，是拖累营收下滑的主要因素。
2026年上半年，宏观经济波动、地缘局势及国际贸易政策不确定性持续影响全球运动鞋行业，消费需求下滑、贸易争端与地缘政治动荡导致品牌方经营策略调整、下单更为谨慎。美国关税政策反复调整——2025年4月美国宣布征收“对等关税”，2026年2月被最高法院裁定缺乏法律授权，其后转依《1974年贸易法》第122条实施的“全球进口关税”又于2026年5月被美国国际贸易法院裁定法律依据不成立；2026年7月，美国政府再度宣布依据301条款以所谓“强迫劳动”为名对60个国家和地区加征新关税，美国国际贸易政策仍存在不确定性，若美国消费者支出持续疲软，将直接影响公司订单。
半年报显示，公司业绩下滑的主要原因：一是受订单因素影响，新工厂产能释放进度未达预期，报告期总产能11308万双、产能利用率90.30%，明显低于上年同期的95.78%；二是为适应客户经营策略变化，集团产能调配及生产排程调整频次加大，整体效率下降；三是叠加关税让利因素，产品毛利率短期承压，运动鞋业务毛利率17.68%，同比下降4.15个百分点。此外，财务费用由上年同期的汇兑净收益转为汇兑净损失，同比增加约1.4亿元，进一步侵蚀利润。
半年报显示，公司财务费用本期发生6912.67万元，上年同期为-7187.11万元，同比变动-196.18%，主要系汇率变动导致汇兑损失增加；其中利息费用5246.20万元，同比增长约79.89%，利息收入8623.28万元，同比增长30.31%。销售费用3206.46万元，同比下降25.57%；管理费用3.68亿元，同比增长4.65%；研发投入2.03亿元，同比基本持平。此外，非经常性损益合计1.15亿元，其中金融资产公允价值变动及处置损益达1.33亿元，一定程度上对冲了主业下滑影响，这也是扣非净利润降幅（-50.27%）大于归母净利润降幅（-42.98%）的原因。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额仅5.07亿元，同比下降67.58%，主要系营业收入下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。资产负债表显示，期末货币资金47.05亿元，较期初减少11.13亿元；短期借款30.35亿元，较期初增长48.47%，流动比率由期初2.34降至1.87，短期偿债能力有所弱化。存货30.85亿元，同比增长7.17%，公司称主要系期末在手订单增加以致原材料及在产品增加。商誉余额1.23亿元。
分红方面，公司拟以总股本11.67亿股为基数，每10股派发现金红利10元（含税），合计派现11.67亿元，占2026年上半年归母净利润的122.51%，延续2025年度约76%的高分红比例。公司管理层对行业中长期结构性增长前景保持乐观，对中短期订单恢复增长审慎乐观，并计划继续加大印度尼西亚基地开发力度、推动新工厂产能爬坡。但需持续关注美国关税政策落地、客户集中及生产基地集中等风险。
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