山东矿机（002526）2026年中报简析：净利润同比下降93.62%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期山东矿机（002526）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.37亿元，同比下降20.05%，归母净利润628.18万元，同比下降93.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.72亿元，同比下降22.87%，第二季度归母净利润-377.75万元，同比下降108.32%。本报告期山东矿机三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达38.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.1%，同比增11.29%，净利率1.2%，同比减87.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比16.13%，同比增38.18%，每股净资产1.81元，同比增0.47%，每股经营性现金流-0.06元，同比减44.44%，每股收益0.0元，同比减93.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为224.02%,原因:公司本期银行承兑贴现利息支出较去年同期增加。
2. 所得税费用变动幅度为-81.31%,原因:公司本期利润较去年同期减少金额较大。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.44%,原因:公司本期应收账款回款金额较去年同期减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.28%,原因:公司去年同期有理财产品赎回金额较大。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为223.57%,原因:公司本期银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为6.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额18.75亿元，累计分红总额2.24亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/5.8%/5.5%，净经营利润分别为1.73亿/1.24亿/1.34亿元，净经营资产分别为21.95亿/21.22亿/24.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.41/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.24亿/9.78亿/11.92亿元，营收分别为26.98亿/23.8亿/21.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.65%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达939.86%）

本文数据来源于山东矿机2026年中报，仅供参考不构成投资建议。