航天发展（000547）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航天发展（000547）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.84亿元，同比上升57.23%，归母净利润-2.24亿元，同比上升40.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.51亿元，同比上升12.89%，第二季度归母净利润-1.13亿元，同比上升42.53%。本报告期航天发展盈利能力上升，毛利率同比增幅164.59%，净利率同比增幅60.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.01%，同比增164.59%，净利率-24.13%，同比增60.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.06亿元，三费占营收比19.0%，同比减35.95%，每股净资产2.29元，同比减23.96%，每股经营性现金流-0.14元，同比增4.21%，每股收益-0.14元，同比增41.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-27.97%,原因:支付供应商货款及存入定期存款在其他非流动资产列报等。
2. 应收款项变动幅度为2.51%,原因:部分子公司本期收入增长等。
3. 存货变动幅度为-24.43%,原因:本期船舶交付结转成本。
4. 合同负债变动幅度为-49.72%,原因:本期船舶交付结转收入。
5. 营业收入变动幅度为57.23%,原因:本期船舶项目交付确认收入。
6. 营业成本变动幅度为44.93%,原因:本期船舶项目交付结转成本。
7. 财务费用变动幅度为55.94%,原因:利息收入较上年同期下降。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-176047.3%,原因:本期七天通知存款、定期存款存入净额较上年同期增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.56%,原因:借款金额较上年同期增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-173.56%,原因:本期七天通知存款、定期存款存入净额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-56.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-22.6%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额51.80亿元，累计分红总额5.60亿元，分红融资比为0.11。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-22.57亿/-18.34亿/-14.11亿元，净经营资产分别为52.47亿/39.7亿/32.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.32/0.73/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.62亿/13.63亿/11.13亿元，营收分别为18.63亿/18.69亿/25.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.39%）

持有航天发展最多的基金为航空航天ETF华夏，目前规模为48.2亿元，最新净值0.9755（8月20日），较上一交易日下跌0.71%，近一年下跌19.71%。该基金现任基金经理为单宽之。

本文数据来源于航天发展2026年中报，仅供参考不构成投资建议。