建发合诚（603909）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建发合诚（603909）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.31亿元，同比上升15.83%，归母净利润5204.35万元，同比上升15.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.38亿元，同比上升15.35%，第二季度归母净利润2678.04万元，同比上升7.82%。本报告期建发合诚公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达840.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.44%，同比减11.17%，净利率1.64%，同比增2.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计6154.75万元，三费占营收比1.57%，同比减12.01%，每股净资产4.49元，同比增7.39%，每股经营性现金流0.4元，同比增103.16%，每股收益0.2元，同比增15.57%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-90.78%,原因:本报告期“6+9银行”银行承兑汇票到期的影响。
2. 预付款项变动幅度为-34.99%,原因:本报告期预付专业分包工程款减少的影响。
3. 其他流动资产变动幅度为125.75%,原因:本报告期建筑施工业务预缴、留抵税款增加的影响。
4. 长期待摊费用变动幅度为-31.61%,原因:本报告期建筑施工农民工工资保函费用计入当期费用的影响。
5. 短期借款变动幅度为-92.49%,原因:本报告期建筑施工业务信用证福费延业务到期的影响。
6. 预收款项变动幅度为-65.72%,原因:本报告期预收租赁款减少的影响。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-62.98%,原因:本报告期发放上年末计提的员工绩效奖金的影响。
8. 租赁负债变动幅度为40.83%,原因:本报告期勘察设计业务办公室租赁合同到期、重新签订租赁合同的影响。
9. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本报告期未决诉讼终审判决，公司将原计提的预计负债转入应付账款的影响。
10. 营业收入变动幅度为15.83%,原因:本报告期建筑施工业务规模增长的影响。
11. 营业成本变动幅度为16.51%,原因:本报告期建筑施工业务规模增长的影响。
12. 销售费用变动幅度为-9.22%,原因:本报告期人员结构调整导致薪酬等费用减少的影响。
13. 管理费用变动幅度为3.41%,原因:本报告期开拓新业务及推进属地化深耕新增管理人员导致费用增加的影响。
14. 财务费用变动幅度为15.33%,原因:本报告期利息收入减少的影响。
15. 研发费用变动幅度为-17.07%,原因:本报告期人员变动及研发项目所处阶段导致费用减少的影响。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为103.16%,原因:本报告期勘察设计业务、工程材料业务现金流量净额增加的影响。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为108.18%,原因:上年同期支付里隽设计股权转让尾款、本报告期无发生的影响。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.56%,原因:本报告期现金分红增加、偿还短期借款（国内信用证福费延业务到期）的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.23%，资本回报率一般。去年的净利率为1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.79%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额1.59亿元，分红融资比为0.6。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8024.54万/1.23亿/1.33亿元，净经营资产分别为-5.13亿/-17.83亿/-33.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.01/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.38亿/6400.68万/-2.73亿元，营收分别为39.46亿/66.09亿/76.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达840.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.25亿元，每股收益均值在0.48元。

本文数据来源于建发合诚2026年中报，仅供参考不构成投资建议。