恒华科技（300365）2026年中报简析：净利润同比下降613.58%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期恒华科技（300365）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.55亿元，同比下降58.54%，归母净利润-3113.54万元，同比下降613.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6673.19万元，同比下降49.39%，第二季度归母净利润-1811.83万元，同比下降985.0%。本报告期恒华科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达125.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.6%，同比增1.19%，净利率-20.29%，同比减1381.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计3764.31万元，三费占营收比24.36%，同比增125.79%，每股净资产2.61元，同比减17.02%，每股经营性现金流-0.25元，同比增31.72%，每股收益-0.05元，同比减613.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-26.26%,原因:本报告期经营性收款少于经营性支出。
2. 存货变动幅度为42.62%,原因:本报告期公司承接的部分项目尚未取得客户验收确认，发生的项目执行成本未能结转。
3. 预付款项变动幅度为-28.28%,原因:期初预付的项目外委费用结转成本。
4. 应付账款变动幅度为-48.89%,原因:支付上年末供应商款项。
5. 其他应付款变动幅度为-37.55%,原因:支付上年末员工报销款。
6. 递延所得税负债变动幅度为-80.31%,原因:其他权益工具投资公允价值变动计提的递延所得税负债减少。
7. 其他综合收益变动幅度为-1077.09%,原因:其他权益工具投资公允价值变动。
8. 营业收入变动幅度为-58.54%,原因:上年同期有较大型系统集成项目竣工验收，收入金额增加。
9. 营业成本变动幅度为-58.68%,原因:本报告期收入减少相对应结转的成本也随之减少。
10. 财务费用变动幅度为-33.26%,原因:本报告期相关银行存款利息收入变化。
11. 所得税费用变动幅度为271.44%,原因:本报告期信用减值损失减少，计提的递延所得税变化。
12. 研发投入变动幅度为35.61%,原因:本报告期加大研发投入力度，相关人员费用支出等增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为31.72%,原因:本报告期经营性现金流出减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.66%,原因:本报告期购买的银行理财产品减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额12.72亿元，累计分红总额1.85亿元，分红融资比为0.15。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/--/--，净经营利润分别为2096.37万/-1.57亿/-2.28亿元，净经营资产分别为11.45亿/10.02亿/9.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.33/1.04/1.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11亿/9.93亿/9.34亿元，营收分别为8.29亿/9.57亿/8.95亿元。

本文数据来源于恒华科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。