利亚德（300296）2026年中报简析：净利润同比下降59.74%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期利亚德（300296）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入28.67亿元，同比下降18.34%，归母净利润6915.21万元，同比下降59.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.62亿元，同比下降15.4%，第二季度归母净利润5213.92万元，同比下降45.25%。本报告期利亚德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达855.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.05%，同比增11.36%，净利率2.52%，同比减51.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.85亿元，三费占营收比20.42%，同比增29.15%，每股净资产2.88元，同比减2.16%，每股经营性现金流0.08元，同比减49.36%，每股收益0.03元，同比减59.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为187.58%,原因:外币形成的汇兑损失。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.36%,原因:支付购买商品支付劳务的现金比上年同期增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.57%,原因:归还借款较上年同期增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-300.18%,原因:支付购买商品支付劳务的现金、归还借款的现金比上年同期增加。
5. 应收款项融资变动幅度为-49.74%,原因:已收到未转让的6+9银行承兑汇票较年初减少。
6. 预付款项变动幅度为80.36%,原因:预付供应商款项增加。
7. 其他非流动金融资产变动幅度为304.28%,原因:投资产业基金。
8. 其他综合收益变动幅度为-50.22%,原因:外币折算差额变动。
9. 其他收益变动幅度为48.3%,原因:收到的政府补助增加。
10. 投资收益变动幅度为1233.98%,原因:债务重组。
11. 公允价值变动收益变动幅度为-70.65%,原因:交易性金融资产所产生的公允价值变动损失。
12. 信用减值损失变动幅度为86.13%,原因:计提应收账款坏账准备金额较上年同期减少。
13. 资产减值损失变动幅度为-3063.15%,原因:计提存货减值准备。
14. 资产处置收益变动幅度为-153.57%,原因:资产处置损失较上年同期增加。
15. 营业外支出变动幅度为-58.5%,原因:非流动资产毁损报废损失较上年同期减少。
16. 收回投资所收到的现金变动幅度为-39.44%,原因:收回结构性存款的金额较上年同期减少。
17. 取得投资收益所收到的现金变动幅度为136.98%,原因:报告期海外公司收到国债投资收益。
18. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额变动幅度为1713.6%,原因:处置厂区部分技术落后机器设备。
19. 投资活动现金流入小计变动幅度为-36.23%,原因:收回结构性存款的金额较上年同期减少。
20. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金变动幅度为-44.77%,原因:购买固定资产的金额较上年同期减少。
21. 投资所支付的现金变动幅度为-27.52%,原因:支付结构性存款的金额较上年同期减少。
22. 投资活动现金流出小计变动幅度为-29.96%,原因:支付结构性存款的金额较上年同期减少。
23. 吸收投资所收到的现金的变动原因:收到少数股东投资。
24. 收到的其他与筹资活动有关的现金变动幅度为88.95%,原因:收到员工持股计划款项。
25. 偿还债务所支付的现金变动幅度为66.79%,原因:归还借款较上年同期增加。
26. 汇率变动对现金及现金等价物的影响额变动幅度为-578.23%,原因:美元、欧元等主要外币的汇率变动较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.31%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额42.92亿元，累计分红总额17.26亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/7.3%，净经营利润分别为2.82亿/-9.09亿/3.34亿元，净经营资产分别为57.69亿/47.14亿/45.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.5/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.14亿/36.05亿/32.12亿元，营收分别为76.15亿/71.5亿/70.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.1%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达855.55%）

本文数据来源于利亚德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。