三晖电气（002857）2026年中报简析：净利润同比下降173.3%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期三晖电气（002857）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.03亿元，同比下降29.14%，归母净利润-4457.43万元，同比下降173.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9416.48万元，同比上升3.13%，第二季度归母净利润-1986.37万元，同比下降965.02%。本报告期三晖电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达107.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.6%，同比减19.42%，净利率-50.8%，同比减312.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计5103.17万元，三费占营收比49.44%，同比增107.56%，每股净资产3.45元，同比减12.88%，每股经营性现金流-0.73元，同比减3.16%，每股收益-0.34元，同比减170.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为35.76%,原因:公司赎回银行理财产品。
2. 应收款项变动幅度为-28.49%,原因:应收账款收回及储能业务收入规模下降。
3. 存货变动幅度为160.74%,原因:公司报告期末发出商品金额增加。
4. 长期股权投资变动幅度为-10.75%,原因:报告期联营企业亏损。
5. 固定资产变动幅度为-3.60%,原因:报告期固定资产计提折旧。
6. 在建工程变动幅度为-9.95%,原因:报告期在建工程转入无形资产。
7. 使用权资产变动幅度为-13.22%,原因:使用权资产摊销。
8. 合同负债变动幅度为15.52%,原因:报告期预收货款增加。
9. 租赁负债变动幅度为-8.40%,原因:支付部分租赁负债。
10. 交易性金融资产变动幅度为-85.18%,原因:报告期公司优化闲置资金配置，赎回银行理财产品。
11. 预付款项变动幅度为116.76%,原因:报告期增加备货，预付供应商货款。
12. 其他应收款变动幅度为-37.31%,原因:报告期支付的保证金减少。
13. 其他权益工具投资变动幅度为38.09%,原因:报告期追加参股公司投资。
14. 其他非流动金融资产变动幅度为230.00%,原因:报告期追加投资。
15. 营业收入变动幅度为-29.14%,原因:公司储能业务收入下降。
16. 营业成本变动幅度为-26.82%,原因:公司储能业务收入下降。
17. 销售费用变动幅度为45.90%,原因:拓展业务差旅费及股权激励费用上升。
18. 管理费用变动幅度为43.06%,原因:工资费用及股权激励费用上升。
19. 财务费用变动幅度为69.34%,原因:利息收入减少。
20. 所得税费用变动幅度为89.90%,原因:报告期计提所得税费用增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.33%,原因:报告期支付的采购款增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为583.45%,原因:报告期公司优化闲置资金配置，累计购买银行理财产品减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.66%,原因:上年同期公司分配股利及归还银行贷款。
24. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为182.90%,原因:公司赎回银行理财产品。
25. 其他收益变动幅度为-69.79%,原因:增值税加计抵减减少。
26. 投资收益变动幅度为-350.09%,原因:报告期联营企业亏损较上年同期增加。
27. 公允价值变动收益变动幅度为-313.29%,原因:报告期收回银行理财产品收益。
28. 信用减值损失变动幅度为-62.40%,原因:报告期冲回的坏账金额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.45%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-10.6%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.05亿元，累计分红总额4530.77万元，分红融资比为0.22。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/--/375.8%，净经营利润分别为128.39万/2681.64万/-5524.66万元，净经营资产分别为1.49亿/-1345.81万/-1470.26万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/-0.17/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2420.4万/-1.16亿/-5610.1万元，营收分别为3.26亿/6.81亿/3.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.44%）

本文数据来源于三晖电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。