安道麦A（000553）2026年中报简析：净利润同比增长638.34%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期安道麦A（000553）发布2026年中报。根据财报显示，安道麦A净利润同比增长638.34%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入144.77亿元，同比下降3.65%，归母净利润4.33亿元，同比上升638.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入72.71亿元，同比下降7.39%，第二季度归母净利润-1.37亿元，同比上升40.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.31%，同比增2.72%，净利率2.99%，同比增658.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计36.64亿元，三费占营收比25.31%，同比增1.81%，每股净资产7.57元，同比减6.71%，每股经营性现金流0.29元，同比减61.47%，每股收益0.19元，同比增733.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为9.22%,原因:回款周期较短的产品销售额下降，以及业务节奏变化导致回款减少。
2. 短期借款变动幅度为-13.64%,原因:偿还借款。
3. 营业收入变动幅度为-3.65%,原因:销量同比减少源于公司决定减少生产和销售一部分基础化工品及低利润产品；公司新产品上市以及健康的市场需求部分抵消了这一影响。价格同比下降，反映了市场整体定价走低以及农民购买力减弱。
4. 管理费用变动幅度为-18.08%,原因:重组费用相比去年同期显著减少。
5. 财务费用变动幅度为-0.06%,原因:公司债务结构优化，包括子公司在2025年第二季度回购债券的影响，与汇率相关的套保成本降低，以及以色列消费者价格指数走势有利和现金流保持正向流入产生的积极影响。
6. 经营活动产生的现金流净额变动幅度为-61.47%,原因:回款周期较短的基础化工品销售额下降，应收账款增加，以及第一季度相较2025年同期业务节奏变化导致回款减少；而去年同期，公司为在以色列各实体合并期间保障业务连续性，增加了采购和库存。
7. 投资活动产生的现金流净额变动幅度为121.62%,原因:公司继续推进战略执行，对最关键的基础设施、产品线组合及创新领域优先投资。
8. 筹资活动产生的现金流净额变动幅度为8.48%,原因:公司持续保持正向现金流，借款减少；用于减少负债的资金同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.77%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额203.83亿元，累计分红总额9.64亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-16.06亿/-29.03亿/-10.46亿元，净经营资产分别为379.87亿/338.61亿/316.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.42/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为148.5亿/123.36亿/124.58亿元，营收分别为327.79亿/294.88亿/289.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.24%、货币资金/流动负债仅为18.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.51%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达64.24%）

本文数据来源于安道麦A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。