达瑞电子（300976）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期达瑞电子（300976）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.26亿元，同比上升22.86%，归母净利润1.62亿元，同比上升23.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.24亿元，同比上升23.84%，第二季度归母净利润9051.03万元，同比上升20.89%。本报告期达瑞电子盈利能力上升，毛利率同比增幅18.68%，净利率同比增幅4.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.81%，同比增18.68%，净利率9.71%，同比增4.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比9.25%，同比增19.39%，每股净资产19.65元，同比减23.89%，每股经营性现金流1.2元，同比增97.16%，每股收益0.88元，同比增23.94%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-13.51%,原因:公司购置机器设备、建设子公司厂房、支付股权收购款及现金分红等影响。
2. 应收款项变动幅度为-13.87%,原因:收回应收款。
3. 在建工程变动幅度为936.4%,原因:子公司购置及装修厂房，购置机器设备。
4. 使用权资产变动幅度为-32.25%,原因:子公司房屋租赁到期。
5. 短期借款变动幅度为-61.22%,原因:集团内部公司间交易采用银行承兑汇票结算并贴现，票据到期结算。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-89.54%,原因:收回一年内到期的定期存款。
7. 其他非流动资产变动幅度为133.87%,原因:公司支付股权收购款，预付机器设备款及一年以上的定期存款增加。
8. 应交税费变动幅度为-53.42%,原因:计提税费减少及上年末应交税金缴纳。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-68.59%,原因:子公司房屋租赁到期。
10. 其他综合收益变动幅度为-329.86%,原因:汇率变动影响。
11. 股本变动幅度为39.54%,原因:以资本公积转增股本。
12. 营业收入变动幅度为22.86%,原因:消费电子轻量化复合材料业务并表及新能源业务订单较上年同期增加。
13. 营业成本变动幅度为16.16%,原因:营业成本随营业收入增长。
14. 销售费用变动幅度为21.82%,原因:员工股权激励费用及销售服务费增加。
15. 管理费用变动幅度为47.05%,原因:员工股权激励及战略人才引入。
16. 财务费用变动幅度为379.74%,原因:汇兑损失影响。
17. 研发投入变动幅度为77.0%,原因:持续加大研发项目投入。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为177.17%,原因:收回货款增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-281.55%,原因:购置机器设备、建设子公司厂房。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.38%,原因:集团内部公司间交易采用银行承兑汇票结算并贴现，票据到期结算。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.5%，资本回报率一般。去年的净利率为8.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.22%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额21.93亿元，累计分红总额4.61亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/12.5%/12.3%，净经营利润分别为6845.29万/2.39亿/2.79亿元，净经营资产分别为15.66亿/19.13亿/22.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.21/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.07亿/5.43亿/8.02亿元，营收分别为13.98亿/25.66亿/31.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达275.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.25亿元，每股收益均值在2.29元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请未来公司具体有哪些可期待的增长点？业绩增长主要会来自什么业务？
答：公司以“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自动化设备”为主业，长期聚焦“端侧 I”和“新能源”两大核心赛道，消费电子与新能源两大主业保持稳健运营，为业绩提供基本盘支撑。端侧 I业务公司依托精密结构件与轻量化材料核心技术，深度服务全球头部消费电子及 I硬件厂商，产品广泛应用于折叠终端、智能穿戴、R/VR等各类智能终端。2026年维斯德纳入合并报表，将有效增厚端侧 I板块营收与盈利水平。公司后续将持续布局高端轻量化结构件研发落地，稳步提升高附加值产品营收占比，优化业务盈利结构。新能源业务公司 2022年布局新能源赛道，现已成功切入动力电池、储能、整车制造头部企业供应链，板块业绩实现高速增长。公司业务发展以“老客户新产品、老产品新客户”为路径，聚焦持续提升市场份额，推动产品结构向更高附加值方向升级，并依托外延式并购布局，做大做强轻量化复合材料及热管理板块，把握市场发展新机遇，形成新的增长曲线。

本文数据来源于达瑞电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。